У Китая появился новый экспортный хит. Помимо дешевой одежды, электроники и игрушек, миру теперь поставляют дефляцию. Правда, речь идет не о классическом экспортном товаре, но для Пекина он сейчас намного важнее, чем все остальные статьи экспорта. А для его партнеров — намного опаснее.
Сейчас партийному руководству страны приходится делать все, чтобы добиться поставленной цели: экономический рост в 6,5%-7%. Это необходимо для того, чтобы не подвергать угрозе социальную стабильность. Но именно здесь таится проблема, с которой могут столкнуться другие государства. В той части мира, где отсутствует столь сильный рост, поднимается вопрос, какая страна сконцентрирует в себе остаток приумноженного глобального благосостояния. И это может стать для глобальных финансовых рынков крайне опасным обстоятельством.
«На рынках разразилась “немая валютная война”, — отмечает глава исследований банка Bank of America Merrill Lynch Дэвид Ву (David Woo). — И велика опасность того, что теперь в эту войну вступит Китай».
Действительно, стране приходится бороться с масштабными экономическими проблемами. Цены на недвижимость находятся в состоянии свободного падения. В январе потребительские цены в Китае выросли лишь на годовую норму в 0,8%, что существенно ниже инфляционной цели в 3%, преследуемой правительством. Падение цен производителей на более чем 4% указывает на продолжающееся сокращение ценового прессинга в Поднебесной.
Юань достиг самого низкого уровня с октября 2012 года
На фоне такого дефляционного давления вряд ли возможно достижение цели экономического роста, поставленной партийным руководством. Поэтому страна должна делать все для того, чтобы стимулировать инфляцию. В центре внимания находится Народный банк Китая, который в последние недели лихорадочно «выбрасывал» на рынок ликвидность. Но это не все. В конце недели банк снизил ключевую ставку — во второй раз за текущий год.
Рынок отреагировали немедленно. В начале недели курс юаня по отношению к доллару достиг самого низкого уровня с октября 2012 года. С начала этого года китайская валюта потеряла 1,1% стоимости. Вроде бы немного. Впрочем, китайцы «привязали» свою валюту к американскому доллару, что привело к постепенному повышению его стоимости юаня. Кажется, теперь с этим покончено.
«Девальвация юаня продолжится. Китайцы поймут, что они не могут позволить себе проводить прежнюю политику», — считает валютный стратег банка Barclays Митул Котеча (Mitul Kotecha).
По-видимому, сейчас Народный банк Китая окончательно вступил в валютную войну. Более слабая валюта обеспечила бы Поднебесной множество преимуществ. Ей будет проще сбывать свою продукцию на мировых рынках, так как приобретение китайских товаров будет выгоднее тех, что продаются за другую валюту. Одновременно импорт станет дороже, и это снизит опасность дефляции.
Однако такая политика будет иметь последствия для остальных стран мира. Ведь удешевление китайских экспортных товаров на мировых рынках будет означать, что Китай фактически экспортирует дефляцию.
Печатание денег обеспечит новые возможности
В еврозоне цены падают третий месяц подряд по сравнению с прошлым годом. Более дешевые товары из Китая еще больше усилят дефляционное давление. В США и Великобритании уровень инфляция также находится ниже установленной планки. Длительный период дефляции грозит и Японии. Миллиардный «выброс» ликвидности и резкое повышение налога на добавленную стоимость вызволили страну из трудного положения, но Китай способен снова «толкнуть» ее в дефляцию.
На этом фоне все страны пытаются удешевить свою валюту с помощью печатания денег и обеспечить тем самым новые экономические возможности. Баланс Центробанка фигурирует в этой финансовой войне как арсенал: чем больше удастся его «раздуть», тем лучше та или иная страна готова к «мировой драке».
Здесь надо упомянуть, что, начиная с 2003 года, Китай увеличил активы Народного банка более чем в шесть раз. Но в течение последних 12 месяцев Пекин вел себя сдержанно, а Банк Японии свои активы, напротив, существенно увеличил. В тех же целях Европейский центральный банк начнет со следующей недели приобретать облигации государственного займа.
«Для многих стран дешевая валюта — единственная возможность стимулировать собственную экономику», — замечает эксперт банка Bank of America Merrill Lynch Дэвид Ву. По его словам, за последние месяцы инструмент обесценивания валюты перестал рассматриваться как нечто негативное. «Наш анализ показывает, что государства сильно настроены на то, чтобы сделать ставку на этот инструмент, даже если в итоге все окажутся в проигрыше», — констатирует валютный стратег Ву.
Колебания курсов валют дорого обходятся компаниям
Финансовым рынкам фактически предстоят неспокойные времена, если Пекин действительно со всей силой втянется в валютную войну. Об этом можно судить по курсам валют: они уже сейчас демонстрируют заметные колебания.
У резких скачков валютных курсов есть своя цена: компаниям дорого обходятся действия, призванные защитить от таких изменений. Согласно расчетам Ву, такие расходы выросли на треть за последние недели, и будут расти впредь, если ситуация обострится.
Валютная война крайне невыгодна вкладчикам: если Центробанки «раздувают» свои активы, это сопровождается активным приобретением займов или «выбросом» ликвидности, что в свою очередь приводит к снижению ставок. Обеспечить надежность финансовых накоплений к старости при помощи стабильных вкладов становится сложно.
Германия — побежденная сторона в валютной войне
Именно Германия может особенно пострадать: здесь высокая доля сбережений, соответственно высоки расходы на народнохозяйственные цели при низких ставках. Кроме того, экспорт очень способствует процессу создания добавленной стоимости. Но экспортеры в некоторой степени зависят от стабильности валютных рынков и низкой стоимости страхования обменных курсов. Помимо этого, германские компании широко представлены на китайском рынке: экспорт в Поднебесную составляет — ни много ни мало — 3% ВВП Германии.
Очевидно, «денежное наступление» Китая неслучайно началось в наши дни. За последние месяцы юань сильно прибавил в стоимости по отношению к евро. А на предстоящей неделе президент Европейского центрального банка, возможно, запустит программу количественного смягчения. Хеджевые фонды и другие спекулянты уже делают ставки на более слабый евро, и прогнозы эти намного пессимистичнее тех, что они делали в 2012 году в отношении йены. Скоро к ним могут присоединиться ставки на юань, если китайский экспортный хит под названием «дефляция» будет удачным.
Мир


Китай вступает в войну валют
Китай располагает единственным средством, которое позволит ему усилить экономический рост и увеличить экспорт: печатать больше денег. На это оружие делают ставку и другие государства. На финансовых рынках царит смятение.
Лучшие
Показать новые комментарии (0)
Все комментарии

| 0 Германия уже экспериментировала- печатала доллары. 
| 0 У Китая огромные финансовые средства, которые он направил на поддержку американской экономики и доллара. Понятно, что если свои финансовые ресурсы отдавать американскому дяде, то роста не будет. Правительство РФ тоже покупает американскую макулатуру, а потом берет под высокий процент российские деньги у американских банков. Понятно что вся прибыль от такой финансовой аферы уходит в американские банки. Почему правительство РФ так любит американские банки? Наверно получает от них откаты. Другое логичное объяснение придумать сложно. Раскрыть всю ветку (5 сообщений в ветке) 
| 0 Вы коммунист, однозначно 
| 0 Вы передергиваете. Китайцы не кредитуют свои госкомпании в американских банках под высокие проценты. Это чисто российское ноу-хау. Китайцев еще понять можно, они экспортируют в США товаров на гораздо большую сумму чем покупают американской макулатуры. А вот какой интерес у правительства РФ кредитовать американскую экономику на сотни миллиардов долларов, а свои госкомпании загонять в долговую кабалу к американцам. Объяснение что этим занимается весь мир не катит. Покупают или те, кому это выгодно, или те, кого дергают за веревочки американцы. 
| 0 Американскую макулатуру покупает нынче весь мир. У всех откаты? 
| 0 вы тормознули, ибо Россия и Китай ,последнее время, скупали золото. Кстати, почему нельзя зарабатывать на валютном рынке, скупая доллары? Вы против зарабатывания валюты для страны? 
| 0 Это вы тормознули. Золота в "резервах" у РФ всего 10%, а 75% гособлигаций. И еще тормознули про зарабатывание на валюте. Специально для вас еще раз напишу. РФ покупает американскую макулатуру приерно под два процента, а берет кредиты под проценты в несколько раз выше. Подумайте кто в этом случае зарабатывает на валюте. 
| 0 "Юань достиг самого низкого уровня с октября 2012 года" Раскрыть всю ветку (2 сообщений в ветке) 
| 0 Потому, что 
| 0 Понижение курса национальной валюты по отношению к валюте международной торговли (баксу) делает менее выгодным (более дорогим) импорт и более рентабельным внутреннее производство, более выгодным экспорт. Чем страна полнее обеспечивает себя товарами местного производства, чем меньше закупает за границей и больше экспортирует, тем более положительный эффект для ее экономики имеет понижение курса национальной валюты.

| 0 Ну, журналист просто слабенький, не сумел просто все объяснить. ЕС сейчас старательно понижает курс евро, чтобы хоть как-то выкарабкаться из той жопы, куда залез. Понижение курса валюты ведет к повышению конкурентоспособности производителя, что ведет к усилению экспорта и подъему экономики. Китаю это не слишком нравится и хочет тоже понизить курс своего юаня. А это уже не нравится всему миру, так как дешевый юань поставит в позу сломанной березки не только ЕС, но и США. Раскрыть всю ветку (1 сообщений в ветке) 
| 0 Евро , Рубль, Зайчик, Йена, Юань 
| 0 Печатание денег обеспечит новые возможности Раскрыть всю ветку (1 сообщений в ветке) 
| 0 Это они так думают, что сжимая ликвидность сдерживают рубль. На самом деле, из развитых стран, этим давно никто не пользуется, а для наших монетаристов из правительства, при Сталине была расстрельная статья которая называлась - вредительство. Результат их действий: рубль не удержали, инфраструктуру не развили и занятость населения не только не повысили, а наоборот она катастрофически падает. В итоге, в странах с более прогрессивным экономическим мышлением присутствует и низкая учетная ставка и одновременно наличие любого объема ликвидности для развития инфраструктурных проектов. 
| 0 Что же старший брат 
| 0 В январе потребительские цены в Китае выросли лишь на годовую норму в 0,8%, что существенно ниже инфляционной цели в 3%, преследуемой правительством. Раскрыть всю ветку (1 сообщений в ветке) 
| 0 Странно 
| 0 Грустно. 
| 0 Боятся... 
| 0 аминька и тут погадить хочет)
Показать новые комментарии (0)slovakA
Хорошая практика, продолжайте, и США порадуется...
Шмяк
Нитратыч
Замкнутая финансовая система в сложившихся условиях невозможна. Американскую макулатуру покупает нынче весь мир. У всех откаты?
Шмяк
tusv
А если по серьезней? Если ты имеешь европейское золото, то можно печатать мукулатуру? Если ты считаешь себя самым мощным государством, то на фига тратить пол триллиона с гаком на свою безопастность, когда Обама разорвал нас в клочья?
Можешь пойдешь доучится?
erny
Шмяк
Добропыхатель
Почему России ставят в вину то же самое, что Китаю ставят в заслугу?
exFistal
1) Китай живёт на экспорте, а Россия выживает на импорте. Поэтому для конкурентности своих товаров Китаю нужна дешёвая валюта, а России - наоборот.
2) Сбережения граждан в Китае обесцениваются лишь в сравнении с ин.валютами, но поскольку Китай сам себя обеспечивает почти во всём (кроме сырья и энергоресурсов), внутренние цены (в юанях) остаются стабильными, а на доллар китайцам плевать.
VDP
Кстати, интересный вопрос: почему же все так стремятся поддерживать курс нац. валюты к доллару? Не претендуя на полноту ответа, считаю:
1) это не выгодно американцам и они используют все свое влияние, чтобы этого не допустить (см. на ютубе массу роликов о зависимости ЦБ РФ от американцев).
2) в себестоимости товара часто имеется некоторая импортная составляющая (в Китае, например, энергоносители). Понижение курса нац. валюты приводит к увеличению себестоимости товара, выраженной в нац валюте, как следствие: увеличение стоимости товара на внутреннем рынке. Кроме того, увеличившаяся прибыльность экспорта, подвигает производителей к повышению цен и на внутреннем рынке. Таким образом, понижение курса нац. валюты автоматически означает снижение покупательной способности граждан. Однако, если производство развито, экономический рост постепенно компенсирует понижение покупательной способности за счет увеличивающегося спроса на рабочие руки, как следствие увеличение среднего уровня дохода населения.
Итак, производство в Китае не просто развито, а оно еще и самое большое в мире (я же не соврал?). Поэтому в условиях снизившегося темпа экономического развития, Китай может пойти на некое снижение уровня жизни населения с целью увеличения темпов экономического развития.
Теперь про Россию. Пройдитесь по магазинам и посмотрите что там продается. Почти все кругом импортное. Есть "исключение": под буржуйским брэндом сделано на заводе где-нибудь в России. Но даже в этом случае, используются импортные материалы, импортное оборудование, буржуйские владельцы производства закладывают в стоимость товара на российском рынке норму прибыли, выражаются в баксах. Поэтому двукратное падение курса рубля означает почти 2 кратное увеличение стоимости чисто импортных товаров, 20-40% увеличение стоимости товара, произведенного в России из импортных материалов (пример: стоимость автомобилей отверточной сборки). Все это означает падение покупательной способности россиян, снижение жизненного уровня населения. А вот положительного эффекта в виде увеличения темпов экономического производства особо не предвидится в силу почти полного отсутствия промышленности, ориентированной на экспорт. Особого увеличения рентабельности производства для внутреннего потребления так же ожидать не стоит в силу высокой доли валютной составляющей в себестоимости производства.
lancet
Это одна из частей войны по разрушению Ямайской системы. В-принципе, как я понимаю, теории "контролируемого хаоса" на ограниченной территории противопоставлена теория "темных десятилетий" но во всем мире.
tusv
Подвинулись перед Баксом. Надо Абамке подкорректировать речь. Не только Бабамка уделал нашу эконмику, а все валюты мира против напыщенной валюты. За только Швейцарский франк
buddab
А вот для России такая возможность закрыта.
И она, наоборот, вынуждена была в последние полгода сжимать ликвидность, чтобы сдержать обвал рубля.
А всё потому, что, в отличие от Китая, Россия так и не смогла создать свою собственную полноценную национальную финансовую систему и все постсоветские годы полагалась на западное финансирование
Даже дефолт 1998 года ничему не научил.
Вместо того, чтобы создавать собственную систему рефинансирования, Россия обеспечивала экономическую "безопасность", беря в долг на Западе и накапливая резервы для покрытия этих долгов.
И в итоге оказалась полностью зависимой от западного финансового рынка.
Теперь попытки влить ликвидность на рынок немедленно оборачиваются обвалом рубля и скатыванием в гиперинфляцию.
Karl Marx
aminvest
России-то так же не поможет? Где равноправные отношения, а? ;)
inegeld
чего не скажешь о России, скоро сограждане, чтобы выжить, добровольно органы распродавать начнут.
ghjatcccjh
Странно читать комментарии иностранцев о нашем уровне жизни. Думаки они.
inegeld
Наоборот весело...московский шик превратится в пшик.
Gerasim i ...
Точно Китай переплюнет американцев в фантиковой политике...
Надо России задуматься о природных ресурсах,однако! Если уж их разбазаривать, то по ценам выше рыночных!
zic75
1 Россия никогда ничего не просит
2 "Старших братьев" у нее нет
3 есть партнеры и два союзника - армия и флот)
в ответ(Показать комментарийСкрыть комментарий)