Российская экономика находится на подъеме, о чем недавно сообщил Владимир Путин группе немецких бизнесменов. Во втором квартале она выросла на 2% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Объем промышленного производства растет — на 3% за первые три квартала. Объемы капитальных вложений выросли на 3,2% за первые шесть месяцев года. Объем грузоперевозок — ключевой показатель того, сколько россияне продают и покупают у других стран, — вырос на 3% за восемь месяцев, и объемы розничных продаж выросли на 3% за тот же период.
Неплохо.
Единственная проблема заключается в том, что Россия оказалась под прицелом США. Настроения инвесторов негативные. Фонд VanEckRussia(RSX) уменьшился на 50% с начала года. Весьма похвально, что Россия сумела выбраться из рецессии, хотя ей приходилось справляться с давлением набирающих обороты санкций и слухами о новых санкциях США.
В недавнем докладе Всемирного банка «Ведение бизнеса» Россия оказалась ниже Казахстана, заняв 31 место из 190 стран. Казахстан занял 28 место.
25 октября инвесторы сбросили российские акции, когда США объявили о готовности выйти из важного соглашения по контролю над вооружениями. Кроме того, существует постоянная угроза новых санкций, и, вполне возможно, в один прекрасный день офисы Сбербанка и «ВТБ» в Нью-Йорке будут закрыты.
«Мы можем только догадываться о том, будут введены новые санкции или нет, — сказал Александр Морозов, заместитель председателя Сбербанка во время конференц-звонка в четверг, 1 ноября. — Мы готовы к любым новым вызовам, которые могут возникнуть, и мы будем реагировать соответствующим образом. Сегодня мы совершенно спокойны и уверены в своих силах». В этом году акции Сбербанка упали на 18%.
Акциям санкции не угрожают, поэтому фонд VanEck Russia — это, возможно, перебор.
В настоящее время Россия демонстрирует худшие показатели среди крупных развивающихся рынков. Пока индекс развивающихся рынков MSCI поднимается на 2,8%, два крупнейших российских фонда EFT растут всего на 0,8%.
Даже Китай, на который Трамп направил весь свой гнев, находится в лучшей форме. Китай — это тоже рынок с тенденцией на понижение, но его экономика в большей степени диверсифицирована, чем экономика России. Сегодня акции класса А выросли на 3%. По сути, китайская экономика занимается созданием национальных и региональных центров силы в области робототехники и коммуникационных систем, то есть тем, в чем Россия постоянно терпит неудачу. Если не принимать в расчет крупные российские нефтяные и газовые компании, — почти все они попали под санкции, — самой известной в мире российской компанией является компания Kaspersky Lab, специализирующаяся на обеспечении кибербезопасности и принадлежащая миллиардеру из списка Forbes Евгению Касперскому.
Yandex, одна из лучших компаний, акции которой котируются на фондовой бирже, в этом году потеряла 9,9%, что все равно лучше, чем у крупных китайских технологических компаний, включая Baidu.
За последние пять лет российский ВВП уменьшился на триллион долларов. В прошлом году объем российской экономики составил 1,6 триллиона долларов, что меньше, чем у Индии (1,9 триллиона долларов) и у Бразилии (2,05 триллиона долларов). И это примерно в 14 раз меньше, чем объем китайской экономики.
Путин не является экспертом в области экономики. Его профиль — интриги в области национальной безопасности и умение сохранить единство гигантской России, простирающейся от европейских Москвы и Санкт-Петербурга до далекого Владивостока, который находится на расстоянии множества световых лет от европейского наследия России.
16 октября Путин сказал, что экономика России сейчас не переживает бум, но, несмотря на все проблемы, она в достаточно неплохой форме.
«По ключевым параметрам картина в российской экономике в целом позитивная», — сказал он.
Если Путин не пытается пустить пыль в глаза и четко понимает, что делает, тогда у российских акций в фондах VanEck нет никаких причин для того, чтобы так сильно падать в цене. Если основные показатели улучшаются, инвесторы, возможно, вернутся в Россию, проигнорировав ситуацию с крупнейшими банками. Но даже если бы они попали в фонд VanEck Small Cap Russia (RSXJ), они все равно отставали бы от других крупных развивающихся рынков. Пока не будут сняты санкции, и пока не возобладает здравый смысл, Россия будет вынуждена бороться с потрясениями, навлекаемыми на нее Вашингтоном, а волатильность, в условиях которой инвесторы появляются и исчезают в спешке, теряя при этом какие-то деньги, будет полностью зависеть от мировых цен на нефть.