Когда управляющие инвестиционных фондов хотят заштопать образовавшиеся дыры, они часто продают именно те активы, которые еще приносят доход. Это считается существенной причиной того, почему в ходе продолжавшейся с начала второго полугодия и закончившейся только в прошлую пятницу волны продаж на рынке капиталов пострадали также пользовавшиеся ранее активным спросом валюты стран с развивающейся экономикой. Еще недавно бразильский министр финансов был вынужден говорить о валютной войне, которую Америка и Япония якобы вели против Бразилии, пытаясь умышленно понизить курс ее валюты. Бразилия в ответ на это ввела контроль за движением капиталов для того, чтобы противодействовать обесцениванию реала. Однако только с начала сентября реал относительно доллара потерял 16%.
В России положение похожее. Российский Центральный банк был вынужден в этом году, несмотря на продолжающиеся покупки долларов, расширить коридор, в рамках которого может колебаться рубль по отношению к корзине, состоящей из долларов и евро, и сделано это было для того, чтобы учесть понижение курса рубля. Центральный банк считает для себя необходимым поддерживать рубль. Падающие цены на нефть привели к тому, что после многих лет профицита за первые восемь месяцев этого года образовался дефицит в 2,4%. По сравнению со страдающими от долгов развитыми странами это незначительная величина. Однако бегство капитала из России продолжается, а отставка министра финансов Кудрина, занимавшего этот пост в течение 11 лет, портит настроение инвесторам.
В долгосрочной перспективе многое говорит о дальнейшем повышении номинальной стоимости валют крупнейших стран с развивающейся экономикой. Надежные государственные финансы и высокие темпы роста, весьма далекие от рецессии, являются самыми большим их преимуществом. В отличие от этого экономика имеющих большую задолженность Соединенных Штатов никак не может включить нужную передачу. Хотя пока Федрезерв решил не покупать облигации с помощью новых денег. Но при этом инвесторы по-своему интерпретировали действия финансовых властей и считают, что до конца года «еще что-то должно произойти». Количественное смягчение 3 (QE3), то есть программа покупки государственных облигаций для поддержки конъюнктуры, все еще остается на повестке дня Связанное с этим большое предложение долларов дает основания предполагать, что курс американской валюты, скорее всего, будет понижен, как того и хочет Федрезерв.
Бразилия на ежегодной сессии Всемирного банка в Вашингтоне вела себя особенно нервно в связи с возможностью ослабления мировой конъюнктуру. Скорее всего, под политическим влиянием Центральный банк Бразилии в начале сентября неожиданно снизил учетную ставку до 12%. До этого в течении года учетная ставка четыре раза увеличивалась, и это делалось для того, чтобы не допустить повышения цен. В последнее время уровень годовой инфляции составляет 6,9%, и это выше поставленной Центральным банком страны цели - 4,5%.
Из-за происходящего обесценивания валют в странах с развивающейся экономикой возникает дополнительное инфляционное давление. Цены на сырьевые и продовольственные товары исчисляются в долларах. Поэтому они растут даже тогда, когда доллар просто становится дороже. Национальная валюта Индии (рупии) по отношению к доллару и евро потеряла с начала года около 10%, и именно по этой причине 19 сентября учетная ставка была повышена до 8,25%. Высокие процентные ставки делают привлекательными инвестиции в странах с развивающейся экономикой и в долгосрочной перспективе способствуют росту стоимости их валют.
Обсуждается также предложение, смысл которого состоит в том, чтобы создать на основе специальных прав заимствования (СПЗ), выпускаемых Международным валютным фондом (IWF), мировую резервную валюту. Так, например, в МВФ существует идея о том, чтобы выдавать кредиты в искусственной валюте - в СПЗ. Обсуждается также возможность расширения корзины СПЗ, которая пока состоит из доллара, евро, фунта стерлингов и иены, и ввести в нее валюты стран БРИКС – Бразилии, России, Индии, Китая и Южной Африки. В таком случае это было бы отражением их растущего веса в мировой экономике. Однако включение в корзину предполагает, что эти валюты должны быть свободно конвертируемыми.
Китайская валюта не отвечает этому критерию. Но это не может помешать МВФ создать «теневую» расширенную корзину и затем следить за показателями новых СПЗ. Не будет неожиданным, если после нынешней слабой фазы «новые» валюты - реалы, ренминби, рубли, рупии и ранды – станут опорой в этой корзине. Хотя все они – как и слово «рецессия» - начинаются на букву «р».
Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ
В долгосрочной перспективе многое говорит о дальнейшем повышении номинальной стоимости валют крупнейших стран с развивающейся экономикой.
