По словам экономистов, с которыми побеседовало наше издание, заявление президента США Дональда Трампа о том, что правительства Бразилии и Аргентины обесценивают свои валюты, с технической точки зрения лишено смысла.
По их мнению, происходит прямо противоположное, — по крайней мере в случае Бразилии, — поскольку вмешательство Центрального банка в рыночные дела заключается в продаже долларов: тем самым банк стремится смягчить девальвацию реала по отношению к американской валюте.
«Заявление Трампа не имеет технических оснований — причина, по которой легко предположить, что он руководствовался другими мотивами», — говорит Мауро Рохлин (Mauro Rochlin), экономист и профессор Фонда Жетулиу Варгаса (FGV).
По его словам, при плавающих обменных курсах — политике, принятой Бразилией и Аргентиной, — монетарные органы не определяют обменный курс и, как правило, не вмешиваются в рынок.
«Предварительного определения курса обмена в Бразилии не существует, курс колеблется ежедневно в зависимости от спроса и предложения [долларов на рынке]. Правительства не участвовали в недавней девальвации валют. В действительности они даже принимали ответные меры, продавая доллары, поскольку резкие девальвации создают потрясения на рынке», — говорит Рохлин.
«Более слабая валюта на руку экспортерам, которые получают ценовую конкурентоспособность, но при резких колебаниях курса возникает неопределенность. Нет прогнозируемости, экспортер не знает, каким будет обменный курс».
По словам экономиста Фернанду Лейте Нету (Fernando Leite Neto), профессора Insper, международная цена на алюминий, например, зависит от цены акций, что нейтрализует воздействие девальвации реала.
Экономист утверждает, что модель гибкого обменного курса, применяемая в Бразилии, ничем не отличается от моделей основных мировых экономик, за исключением Китая (который использует фиксированный обменный курс).
По его словам, ни одна страна не практикует полное колебание обменного курса, когда он зависит исключительно от частных агентов. «А вот при плавающем обменном курсе правительство в конечном итоге предпринимает меры для сдерживания волатильности или чрезмерных скачков цен. Таков случай Бразилии», — говорит Лейте Нету.
По его мнению, утверждение о том, что Бразилия своими действиями стремится обесценить реал, не имеет смысла. «Когда министр экономики [Паулу Гедеш] говорит, что мы должны привыкнуть к девальвированному реалу, он указывает рынку на то, что данный обменный курс устраивает правительство. На следующий день доллар действительно вырос, но вмешался Центральный банк».
Китай придерживается политики фиксированного обменного курса, когда правительство устанавливает котировку или уровень обменного курса.
«Обычно эта политика практиковалась странами с ценовой нестабильностью. В случае Китая цель состоит в том, чтобы сохранять девальвированную валюту для стимулирования экспорта своей продукции», — говорит Рохлин.
Однако, по мнению Лейте Нету, эта модель обменного курса в Китае с каждым разом все больше утрачивает смысл.
«В стране уже проживает около 300 миллионов человек, которых можно отнести к среднему классу, есть внутренний рынок. Наличие обесцененной валюты служило стратегией тогда, когда внутренний рынок был еще не способен обеспечить экономический рост за счет экспорта», — говорит он.
Отношения Бразилии и США при правительстве Болсонару
Уступки Бразилии Соединенным Штатам
1. Пшеница
Бразилия согласилась открыть беспошлинную квоту для импорта 750 тысяч тонн американского зерна.
2. Этанол
Правительство Болсонару увеличило до 750 миллионов литров беспошлинную квоту на годовой импорт американского этанола. Ранее она составляла 600 миллионов.
3. ВТО
Бразилия согласилась отказаться от особого дифференцированного режима, на который имела право во Всемирной торговой организации как развивающаяся страна.
4. Визы
Правительство отказалось от принципа взаимности и ввело для американских туристов безвизовый въезд в Бразилию. Эта мера также распространяется на граждан Канады, Австралии и Японии.
Уступки (если их можно так назвать) Соединенных Штатов Бразилии
1. ОЭСР
Дональд Трамп заявил, что поддерживает заявку Бразилии на вступление в Организацию экономического сотрудничества и развития, своего рода клуб богатых стран. Однако обнародованное в октябре письмо госсекретаря США Майка Помпео (Mike Pompeo), где он ратует только за членство Аргентины и Румынии, оставило неприятное впечатление в Бразилиа. В итоге Помпео пришлось через Твиттер подтверждать готовность Америки поддержать кандидатуру Бразилии.
2. НАТО
Трамп обозначил Бразилию как предпочтительного союзника за рамками НАТО (Организации Североатлантического договора). Этот статус облегчает Бразилии процесс приобретения американской военной техники и оружия.
3. Мясо
В ноябре США отказались открывать свой рынок импорту свежей бразильской говядины, — это требование было включено в переговоры о стратегическом партнерстве, согласованном с Трампом.