Сентябрь был не очень удачным для российской валюты. Еще в начале месяца впервые с февраля 2016 года за один евро приходилось платить по 90 рублей. Затем наступила относительная стабилизация, но теперь похоже, что ослабление рубля опасно ускоряется. Во вторник на валютных рынках евро неожиданно поднялся в цене до 93,16 рублей, что стало очередным историческим минимумом.
Совпало слишком много факторов, ослабляющих рубль. Последним из них стала напряженность из-за нового спада мировой конъюнктуры ввиду надвигающейся второй волны пандемии коронавируса. Перед лицом такой неопределенности готовность инвесторов идти на риск уменьшается. Они переводят активы из рискованных валют потенциально прибыльных стран с переходными экономиками в «тихие гавани» — доллары и евро.
«Исход участников рынка из рискованных инвестиций, происходящий на фоне повсеместного роста инфицирования коронавирусом, создает панику на развивающихся рынках, и Россия тут не стала исключением», — говорит эксперт по валютам Юрий Кравченко из московской компании «Велес Капитал». Вновь вспыхнувший конфликт в Нагорном Карабахе недалеко от российских границ тоже не способствовал улучшению профиля риска России.
Но есть и местные проблемы, усугубляющие положение рубля, — «геополитические риски». Под этим термином эксперты понимают в основном угрозу очередных западных санкций против России. Доказанное отравление критика Кремля Алексея Навального боевым веществом «Новичок» на российской территории — один из отягощающих факторов для рубля. То же самое относится и к помощи белорусскому правителю Александру Лукашенко, которого Запад больше не рассматривает как главу государства, после того как грубые нарушения в ходе президентских выборов в Белоруссии 9 августа привели к протестам в стране, продолжающимся до сих пор.
«Всё это усиливает опасения, что будут введены новые санкции, — говорит Владимир Тихомиров, главный экономист московской финансовой компании BCS Global Markets. — То же самое относится и предстоящим президентским выборам в США. Следует опасаться, что о России опять начнут судачить, потому что российские интернет-тролли вмешиваются в выборы».
Глубоко сидящий страх дальнейшего обесценивания
С августа на рубль давили сначала политическая турбулентность, а теперь и негативные факторы, вызвавшие падение мировых цен на нефть в марте и апреле из-за коронакризиса. В середине апреля цена за один баррель нефти марки WTI упала ниже 17 долларов — это был самый низкий показатель с 2002 год. Когда же цена на нефть после летнего ослабления пандемии вновь поднялась до отметок в районе 40 долларов, то и курс рубль потянулся вверх. Это сыграло на руку России как одному из крупнейших экспортеров нефти и газа в мире.
Вызванное сначала конъюнктурными, затем политическими, а теперь — обоими этими факторами ослабление рубля в последние недели подогрело в России глубоко сидящие страхи дальнейшего обесценивания национальной валюты. «Рубль, помимо турецкой лиры, бразильского реала и южноафриканского ранда, относится в этом году к валютам, сильнее других упавшим в цене», — написала независимая «Новая газета», ожидающая дальнейшего ухудшения.
Озабоченность, которую вызывают подобные сообщения, вполне понятна: за последние 30 лет российское население пережило несколько валютных кризисов. Еще свежи воспоминания об обвале рубля шесть лет назад, когда его стоимость на валютных рынках в результате западных санкций, связанных с кризисом на Украине, и отказа от поддержки курса Центральным банком на какое-то время упала наполовину. Люди бросились тогда в магазины, чтобы обменять свои обесценивающиеся деньги на айфоны или мебель из Икеи.
«В радикальной девальвации рубля нет необходимости»
Зловещие заголовки типа «Экономисты предсказывают неизбежный коллапс национальной валюты», которыми бульварная газета «Московский комсомолец» снабжает некоторые свои статьи, отражают серьезные страхи в общественном сознании. Но все же положение не такое мрачное, как во время последнего валютного кризиса 2014-2015 годов.
Правда, эксперт по валютам Тихомиров соглашается, что отечественные предприятия, производящие товары и предоставляющие услуги, сильно пострадают от слишком сильного обесценивания рубля. «Все производители, получающие комплектующие из-за рубежа или импортирующие оборудование для модернизации своих производственных линий, пострадают от слабого рубля, — объясняет он. — То же самое относится и к потребителям, которые почувствуют на себе инфляцию, потому что их потребительская корзина частично состоит из импортных товаров».
Но, по словам Тихомирова, если этот эффект и проявится, он будет выражен слабее, чем в 2014-2015 годах, ведь из-за экономических санкций, связанных с украинским кризисом, сегодня в России потребляется значительно больше отечественных товаров, чем еще пять лет назад.
Кроме того, по его словам, Кремль и Центробанк располагают достаточным объемом валюты, чтобы поддержать курс рубля, если он опустится слишком низко. Чтобы государство начало совершать валютные интервенции для поддержки рубля, валютный эксперт Александр Кудрин из московской финансовой компании «Атон», несмотря на нынешнюю обеспокоенность, считает маловероятным. «Мы исходим из того, что честная рыночная стоимость рубля на уровне 65-75 рублей за один доллар США сформируется сама и без больших интервенций, — говорит он. — Мы ожидаем, что цена на нефть в ближайшие месяцы останется стабильной. В радикальной девальвации рубля в долгосрочной перспективе нет необходимости».