NZZ: цены на нефть практически удвоятся в случае затягивания войны вокруг Ирана

Сейчас правительства по всему миру задаются вопросом, насколько надежны кратко- и среднесрочные поставки нефти и природного газа в их страны и хватит ли резервов, если они вообще остались. Для государств, зависящих от импорта, особенно в Азии, ближневосточный кризис может обернуться экономическими потрясениями.

В понедельник министры финансов ведущих западных индустриальных стран Группы семи (G7) на экстренном заседании пока решили не прибегать к высвобождению стратегических резервов нефти. Большинство политиков не увидело немедленной угрозы дефицита, хотя британский газовый регулятор сообщил о нехватке предложения на рынке. При этом, как сообщается, группа договорилась задействовать "все необходимые средства", чтобы стабилизировать рынок.

Это укладывается в общую картину: из-за фактического перекрытия Ормузского пролива, главной транспортной артерии для экспорта сырья из Персидского залива, прежде всего для азиатских стран, таких как Корея или Индия, все отчетливее маячит риск перебоев.

В Сеуле президент Ли Чжэ Мен намерен ограничить цены на топливо, в Таиланде госслужащим предлагают работать из дома, чтобы сократить энергопотребление, а в Индии подорожал сжиженный газ для приготовления пищи. После того как в предыдущие годы многие страны сталкивались со сбоями цепочек поставок во время пандемии, последствиями конфликта на Украине и американской тарифной политики, теперь в центр внимания выходит энергетическая безопасность.

Крупные производители — Саудовская Аравия, Кувейт, Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ) и Ирак — в последние дни сократили добычу: их хранилища переполнены, а пролив практически блокирован. Кроме того, Катар после иранской атаки беспилотников остановил крупнейший в мире завод по производству сжиженного природного газа (СПГ). В сумме это означает выпадение примерно 20% глобального предложения нефти и газа.

На этом фоне цены на газ и нефть резко подскочили. Нефть марки Brent, европейский ценовой ориентир, с начала конфликта подорожала на 27%, а торгуемый в Европе газ — на 54%. Президент США Дональд Трамп попытался успокоить рынок, не в последнюю очередь потому, что в США начал расти в цене бензин, а это может ударить по Трампу политически. Он заявил, что хочет завершить конфликт "в ближайшее время", но не на этой неделе.

Эти слова слегка разрядили обстановку: во вторник цены на нефть и газ немного снизились, но оставались заметно выше довоенных уровней. Даже после окончания кризиса наращивание добычи в странах Персидского залива, вероятно, будет идти медленно.

Дефицит все заметнее перекидывается и на другие товары, при производстве которых нефть и газ являются ключевыми ресурсами. Нехватка авиационного топлива в Европе и Азии стала настолько острой, что оно уже стоит вдвое дороже сырой нефти. Проблемы намечаются и с удобрениями. Этот жизненно важный для сельского хозяйства продукт делают с использованием аммиака и мочевины (карбамид) — оба компонента получают из природного газа.

"В этой новой глобальной среде нужно думать о немыслимом и готовиться к этому", — предупредила на этой неделе в Токио глава Международного валютного фонда Кристалина Георгиева. Несмотря на усилия Трампа сгладить ситуацию на сырьевом рынке, пролив остается закрытым. По оценке компании Rystad Energy, из-за этого около 10% крупнейших нефтяных танкеров, каждый вместимостью примерно 2 миллиона баррелей, фактически выведены из эксплуатации.

В ответ на напряженность Саудовская Аравия увеличила поставки нефти по трубопроводу в порт Янбу в Красном море. Но этот объем, около 5 миллионов баррелей в сутки, слишком мал, чтобы компенсировать выпадение морских перевозок через Ормузский пролив.

Особенно уязвимы оказались многие азиатские страны: примерно половина их потребления нефти и четверть поставок СПГ приходится на Персидский залив. Индия, Пакистан и Бангладеш получали почти две трети своего сжиженного природного газа именно оттуда. Этот ресурс играет важную роль и в электроэнергетике стран Южной Азии.

Индия, кроме того, сильно зависит от импорта нефти. Несколько недель назад Дели, по данным СМИ, договорились с Трампом сократить закупки российской нефти. Однако теперь страна воспользовалась американской уступкой, чтобы и дальше покупать попавшую под санкции нефть из России. Это показывает, насколько напряженной стала ситуация с поставками в некоторых азиатских государствах.

Также Япония, Южная Корея, Индия и Пакистан входят в число стран, которые из-за зависимости от топлива с Ближнего Востока подвергаются наибольшим экономическим рискам, пишет BMI, дочерняя компания рейтингового агентства Fitch. В Европе, в свою очередь, особенно уязвимы Италия и Греция из-за импорта сырья и нестабильного состояния государственных финансов.

Для Китая ситуация сравнительно спокойная, хотя Поднебесная в целом сильно зависит от ввоза ископаемого топлива. Благодаря значительным запасам нефти, а также крупным объемам российской и иранской нефти, хранящимся в море, страна, вероятно, способна выдержать многомесячный перерыв поставок с Ближнего Востока без серьезных перебоев.

Что касается природного газа, то Китай менее уязвим, чем Европа, поскольку получает поставки по трубопроводу из России и может частично перейти на уголь. Однако быстро нарастить поставки по трубопроводам из России и Центральной Азии в ближайшей перспективе почти невозможно из-за ограничений пропускной способности, отмечает Центр глобальной энергетической политики Школы международных и общественных отношений Колумбийского университета.

Даже в странах, которые напрямую не зависят от Персидского залива, перебои все равно дадут о себе знать через ценовой механизм. В прошлом году Европа получала от стран Залива 60% авиационного топлива и 30% дизельного топлива. Закрытие Ормузского пролива затрагивает и Индию, вторую по величине страну-поставщика этих продуктов для Европы.

Подорожание может вынудить энергоемкие отрасли сокращать производство и, в зависимости от длительности и масштаба кризиса, подтолкнуть инфляцию вверх. Если Ормузский пролив останется закрытым на три месяца, цена нефти может вырасти с нынешних примерно 90 долларов до 170 долларов за баррель. По расчетам издания Bloomberg, инфляция в еврозоне в таком случае практически удвоится. В США, где рост цен уже давно превышает целевой ориентир ФРС, поставщик данных ожидает увеличения инфляции на 1,6 процентного пункта — несмотря на то, что страна выступает экспортером сырья. Сейчас инфляция в США составляет 2,4%.

Члены Международного энергетического агентства (МЭА), среди них Германия, Швейцария, Япония и США, обязаны держать нефтяные резервы в эквивалентном объеме как минимум 90 дней чистого импорта и быть готовыми выпустить их на рынок в случае серьезного сбоя поставок. Так, например, произошло в 2022 году из-за конфликта на Украине.

По оценкам наблюдателей, объем запасов нефти сейчас составляет не менее 1,2 миллиарда баррелей. Самые большие запасы — у США: 415 миллионов баррелей. С природным газом ситуация более напряженная. В Европе хранилища заполнены сейчас лишь примерно на треть — для мартовских показателей это ниже среднего. Однако с уходом зимы заканчивается и отопительный сезон, что заметно снижает спрос на газ.

На США европейцы могут рассчитывать лишь частично. Соединенные Штаты действительно входят в число крупнейших мировых производителей СПГ, но в краткосрочной перспективе возможности быстро увеличить экспорт крайне ограничены. При этом Европа в целом стремится к стратегической самостоятельности от США — в таких сферах, как коммуникационные технологии, оборона и, в том числе, энергоснабжение.

Энергетический кризис 2022 года, вызванный чрезмерной зависимостью от российского газа, в Европе многие до сих пор вспоминают как тяжелый урок. Та ситуация, вероятно, не повторится, если конфликт в Персидском заливе продлится лишь несколько недель. Однако резкий рост цен, в зависимости от продолжительности боевых действий, европейцы могут ощутить на себе и на этот раз.

Всем странам даже в эпоху возобновляемой энергетики по-прежнему остро необходимы нефть и газ: это жизненно важная основа для развитых экономик и развивающихся стран. Однако из-за противостояния вокруг Ирана примерно одна пятая мирового предложения нефти и газа оказалась выключена из рынка. Поэтому глава крупнейшей нефтяной компании Saudi Aramco на этой неделе предупредил о "катастрофических" последствиях дефицита энергоресурсов.