Признаков подъема экономики все больше, однако спад потребления все еще остается черным пятном.

Ряд показателей подтверждают положительную динамику, о которой говорит Владимир Путин после самой долгой рецессии с его прихода к власти в 1999 году. В третьем квартале спад ВВП составил всего 0,4% в годовом исчислении, что стало самым незначительным сокращением с начала 2015 года. Цифры четвертого квартала даже могут быть в плюсе. Всемирный банк уже пересмотрел прогноз по снижению ВВП в 2016 году до 0,6% с 1,2% и предполагает восстановление роста в 1,5% в 2017 году и 1,7% в 2018 году. Ничего общего с обвалом в — 3,7% в 2015 году, как, впрочем, и приростом в 7% с 2000 по 2008 годы.

Два года рецессии

После двух лет рецессии в связи со спадом цен на нефть и западными санкциями из-за украинского конфликта подъем опирается главным образом на рост промышленного производства в ноябре (+2,7% за год). Ощутимый подъем нефтяных доходов тоже способствовал подъему активности. Произошел он сразу же после решения Москвы поддержать соглашение ОПЕК по ограничению добычи ради подъема цен на черное золото.


Рост нефтяных котировок станет спасением для страны, где все еще ощущается нехватка диверсификации промышленности из-за отсутствия подлинных структурных реформ. Углеводороды составляют треть ВВП, а половина бюджета поступает от энергетики. Если баррель удержится у отметки более 50 долларов, это позволит на треть уменьшить дефицит бюджета и отложить на более поздний срок сокращения социальных программ. Еще одной хорошей новостью после соглашения с ОПЕК стал подъем курса рубля после его унизительного обвала в декабре 2014 года. Инфляция не превысила 6% за год, что стало рекордно низким показателем с распада СССР. Речь идет о кардинальном изменении тенденции после сильнейшего взлета цен на 15% в конце 2014 и в 2015 году из-за обвала курса рубля и российского эмбарго на западные продовольственные товары. Сокращение инфляции должно обратить вспять падение покупательной способности россиян и их потребления. Пока что ничего подобного не наблюдается: в ноябре реальные доходы упали на 5,6% в годовом исчислении, а розничная торговля потеряла 4,1%.

Потребление — главный проблемный момент

Главной черной точкой в затяжном кризисе остается потребление, вторая движущая сила экономического роста после углеводородов. Некоторые показатели находятся в зеленой зоне, как, например, продажи автомобилей, которые, упав наполовину, продемонстрировали в ноябре первый прирост за два года (всего на 0,6%). В то же время жесткая бюджетная политика, переизбыток на рынке труда и опасения налоговых реформ сохраняют давление на потребителей. Становится тормозом для подъема и высокая ставка Центробанка, который нацелен на инфляцию менее 4%. Это давит кредитование и промышленные инвестиции, которые являются источниками будущего роста.