Цены на нефть опустились почти на 30% за два месяца: почему так случилось, и что будет дальше

Цены на нефть снова постепенно опускаются после резкого скачка, вызванного началом российской военной операции на Украине, – к большому облегчению политиков, компаний и водителей по всему миру.

Нефть американского сорта WTI подешевела на 28% с пиковых значений, которые были зафиксированы в начале июня, и в среду её стоимость достигла 90 долларов за баррель.

Нефть эталонной марки Brent подешевела на 24% с июньского максимума, и в среду торговалась на уровне 95 долларов за баррель. С марта, когда ее цена достигла рекордно высокого значения в 140 долларов за баррель, она подешевела более чем на 30%.

Почему цены на нефть падают? Это снижение обусловлено тремя факторами: опасениями по поводу возможной рецессии, устойчивостью добычи в России и ослаблением спроса. Однако никто не может точно сказать, что произойдет дальше.

Ключевым фактором, способствующим снижению цен, являются растущие опасения, что в следующем году крупные мировые экономики могут погрузиться в рецессию. Когда экономики замедляются, спрос на энергоносители естественным образом снижается.

Согласно данным, опубликованным в июле, в первой половине 2022 года американская экономика сокращалась два квартала подряд. В настоящее время над Соединенным Королевством и еврозоной нависла угроза тяжелой рецессии.

"Разговоры об экономическом спаде оказывали воздействие на цены на нефть все лето, в результате чего требуется существенная корректировка, которую с радостью встретят те, кто с ужасом думает о необходимости заправлять автомобили", – сказал Крейг Эрлам (Craig Erlam), старший рыночный аналитик платформы Oanda.

Некоторые эксперты говорят, что усиление доллара тоже повлияло на мировой спрос, обусловив снижение цен. Согласно этой теории, поскольку нефть торгуется в долларах, скачок курса американской валюты сделал этот товар непомерно дорогим для некоторых покупателей.

Другой фактор, на который аналитики обращают меньше внимания, заключается в том, что объемы добычи в России держатся на более высоком уровне, чем многие ожидали.

Санкции, введенные против Москвы в связи с ее действиями на Украине, заставили многих резко понизить ожидания касательно объемов добычи российской нефти, в результате чего трейдеры взвинтили цены.

Однако ожидаемый спад в российской добыче так до сих пор и не проявил себя. Москва увеличила объемы продаж в Индию и Китай, а внутренний спрос оставался устойчивым на протяжении всего лета. То есть на рынке было больше нефти, чем ранее ожидалось.

"Консенсус рынка касательно способности России перенаправить потоки нефти покупателям был слишком пессимистичным", – пояснили аналитики JPMorgan в информационной записке.

Что касается спроса, по существующим сейчас признакам, потребность в нефти оказалась не такой сильной, как многие ожидали, – даже до наступления прогнозируемого замедления роста. К примеру, в прошлом месяце Управление по информации в области энергетики США сообщило, что в первую неделю июля был зафиксирован самый низкий спрос на бензин с поправкой на сезонность с 1996 года.

Между тем, по словам аналитиков, решение президента Джо Байдена распечатать стратегические нефтяные резервы, чтобы сдержать рост цен на бензин, тоже способствовало некоторому удешевлению нефть.

Аналитики Уолл-Стрит не пришли к единому мнению о том, продолжат ли цены на нефть снижаться или же они снова начнут расти.

Аналитики Citigroup считают, что к концу года цены могут упасть до 65 долларов, если глобальную экономику накроет тяжелая рецессия. По их прогнозам, в отсутствии такой рецессии цены на нефть к концу года могут опуститься примерно до 85 долларов.

На этой неделе Goldman Sachs понизил свои прогнозы, но заявил, что он по-прежнему ожидает возобновление роста цен на нефть, – не в последнюю очередь потому, что, по мнению его аналитиков, спрос сейчас выше, чем многие думают. Представители банка прогнозируют, что нефть марки Brent вырастет до 110 долларов в третьем квартале и до 125 долларов в четвертом.