Почему энергетический кризис в Европе негативно влияет на японскую инфляцию

Автор – Ёсукэ Цутида (Yosuke Tsuchida)

14 июля премьер-министр Кисида поручил министру экономики, торговли и промышленности Японии Коити Хагиуда (Koichi Hagiuda) содействовать запуску как можно большего количества атомных электростанций и обеспечить дополнительные мощности по поставке тепловой энергии. Дело в том, что перспективы поставок электроэнергии этой зимой остаются мрачными.

Энергетическая проблема, выражающаяся в нехватке электроэнергии, глобальна, но именно в Европе она стоит наиболее остро.

Обострение энергетических проблем, связанных с ухудшением отношений с Россией, и, в частности, нехватка газа, привели к опасениям, что этой зимой Европе, возможно, придется прибегнуть к скользящим отключениям электроэнергии.

Например, по словам главы Федерального сетевого агентства ФРГ Клауса Мюллера, Германии, похоже, придется сократить общее потребление газа на 20%, чтобы избежать отключения электричества этой зимой.

Ранее страна поставила перед собой цель нарастить внутренние газовые хранилища до 75% к 1 сентября, которую она выполнила досрочно 13 августа.

Запасы газа планируется довести до 85% к 1 октября и до 95% к 1 ноября. Однако даже если они достигнут 100%, суровая реальность такова, что, если Россия полностью прекратит поставки газа, он будет исчерпан примерно через два с половиной месяца.

С конца июля газопровод "Северный поток", соединяющий Германию и Россию, работает только на 20% мощности. Крупнейшая российская газовая компания "Газпром" ссылается на неисправность турбин.

Тем не менее даже если турбины отремонтируют, нет никакой гарантии, что поставки газа из России возобновятся в нормальном режиме, и есть даже опасность, что они могут быть прекращены.

При этом способность Германии увеличить импорт сжиженного природного газа (СПГ) из других стран, помимо России, ограничена.

Суровость энергетической ситуации в Германии подчеркивает то, что в предстоящие зимние месяцы спрос на газ, несомненно, возрастет, и, тем не менее, необходимо обеспечить дальнейшую экономию.

В этих условиях "Газпром" объявил, что "Северный поток" будет остановлен на три дня с 31 августа по 2 сентября для проведения ремонтных работ на единственной действующей турбинной установке.

Работы будут проходить совместно с немецким партнером Siemens, но это заявление вызвало напряженность в Европе, в результате чего цены на газ выросли почти на 10%.

В Великобритании, где в сентябре сменится премьер-министр, также ожидается введение плановых отключений электроэнергии в январе 2023 года. Согласно отчету Bloomberg, основанному на данных правительственных чиновников, в случае сильного похолодания Великобритания, скорее всего, будет испытывать дефицит электроэнергии в течение примерно четырех дней, что вынудит ее принять меры по сокращению потребления газа и провести отключения.

Причиной слухов о планируемых отключениях является ожидаемое снижение импорта электроэнергии из континентальной Европы.

В Великобритании цены на газ резко выросли осенью 2021 года, еще до начала спецоперации, и это стало социальной проблемой на ранней стадии, когда ряд мелких и средних розничных продавцов энергии обанкротились.

Основной причиной было резкое восстановление экономики, в результате чего вырос спрос на энергоносители, а также снижение поставок электроэнергии из-за слабой выработки ветровыми электростанциями, что в сочетании со спецоперацией вызвало резкий скачок цен на газ.

По данным Национальной статистической службы Великобритании, в 2021 году 74% газа импортировалось из Норвегии и всего лишь около 5% из России.

Между тем когда поставки газа на континентальном рынке сократились, а цены взлетели в результате ухудшения отношений с Россией, Великобритания также пострадала. Забеспокоились о том, что на газ может возникнуть настоящий дефицит.

В результате Великобритания также ускорила меры по возобновлению работы крупнейшего в стране газохранилища (Rough), которое было закрыто в 2017 году.

Новый премьер-министр, которого изберут в начале сентября (в настоящее время фаворитом является министр иностранных дел Лиз Трасс (Liz Truss), которая была правой рукой премьер-министра Бориса Джонсона), должен будет сразу же разработать энергетическую политику на зимний сезон.

Великобритания была страной-хозяйкой 26-й Конференции ООН об изменении климата (COP26), которая прошла в шотландском Глазго осенью 2021 года.

Премьер-министр Джонсон был ярым сторонником сокращения использования ископаемого топлива, но, похоже, эти настроения развеяли резко возросшие цены на энергоносители.

Теперь я хотел бы поговорить о ценах. Европа страдает от рекордной инфляции, которая в основном вызвана высокими ценами на энергоносители. Если изучить влияние каждого фактора на годовой рост потребительских цен в еврозоне, то большая часть приходится на энергоносители.

В то же время постепенно увеличивается влияние таких неэнергетических факторов, как товары и услуги.

Таким образом, инфляция в Европе неуклонно расширяется, усиливая тенденцию к инфляции заработной платы (то есть рост заработной платы, ведущий к ускорению инфляции).

Поэтому ожидается, что глобальное ускорение инфляции достигнет пика этим летом, но в Европе ее снижение маловероятно.

Вызывает беспокойство дальнейшее обострение энергетических проблем в зимний период не только в Германии, но и в других европейских странах. Французские атомные электростанции, которые были основным источником энергоснабжения, из-за старения оборудования и нехватки воды работают не на полную мощность.

Если в Европу придет сильное похолодание, а поставки газа из России не выйдут на должный уровень, во многих странах вырастут цены на энергоносители, поэтому вероятность плановых отключения электроэнергии по-прежнему велика.

В Японии потребительские цены выросли на 2,6% в годовом исчислении, причем рост ускорился по сравнению с предыдущим месяцем (2,4%). Тем не менее, темпы были более мягкими, чем в еврозоне (8,9%) и США (8,5%).

В Японии, в отличие от Запада, расходы, связанные с увеличением цен на сырье, несет корпоративный сектор, и это замедляет повышение потребительских цен.

Тем не менее, сохранение инфляции в диапазоне 2% в Японии - ситуация, редко наблюдаемая в последние годы.

Основной причиной инфляции являются энергоносители, как и в Европе, но в Японии увеличение цен на продукты питания выражено еще больше. На обе статьи влияет высокая рыночная стоимость после начала спецоперации и быстрое обесценивание иены.

Рост цен на товары усилился, в то время как стоимость услуг опустилась ниже уровня прошлого года под влиянием снижения платы за мобильную связь.

Ожидается, что цены на услуги также вырастут в августе и октябре, так как предполагается, что влияние снижения тарифов на связь ослабнет. При этом рост цен на энергоносители должен замедлиться.

В результате инфляция в Японии, вероятно, будет сокращаться, хотя и медленно.

Вместе с тем, если этой зимой энергетические проблемы в Европе обострятся, инфляция в Японии может остаться на высоком уровне.

Дело в том, что, если цены на газ в Европе вырастут в результате обострения энергетического кризиса, Япония также испытает на себе некоторые последствия, несмотря на отличия в способах заключения контрактов.

Безусловно, длительная инфляция, вызванная увеличением издержек, окажет негативное влияние на японскую экономику. Необходимо внимательно следить за ситуацией с энергоносителями в Европе, поскольку она представляет собой риск с точки зрения инфляции в Японии.