Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ
Эксперты едины во мнении: мир стоит на пороге крупнейших в истории экономических потрясений, передает Bloomberg. Кризис больно ударил по Азии и подбирается к Европе. Если Ормузский пролив не будет открыт в ближайшее время, глобального коллапса избежать не удастся.
Крупнейшие в истории потрясения в сфере нефтяных поставок длятся уже месяц. Цены стремительно идут вверх, прогнозы роста повсеместно пересматривают, а дефицит распространяется по всей Азии от Таиланда до Пакистана.
Однако энергетический сектор предупреждает, что это только начало.
В беседах, проведенных на прошлой неделе примерно с 40 газовыми трейдерами, руководителями компаний, брокерами, грузоперевозчиками и консультантами, раз за разом звучала одна и та же мысль: мир пока не осознал в полной мере всю серьезность ситуации. Многие проводили параллели с нефтяным шоком 1970-х годов, предупреждая, что закрытие Ормузского пролива грозит еще более масштабным кризисом. Дефицит топлива, больно ударивший по Азии, скоро начнет распространяться на Запад, говорили собеседники. Европа наверняка столкнется с ростом цен, пытаясь гарантировать себе поставки, а дефицит дизельного топлива может возникнуть уже в ближайшие недели.
Если пролив останется закрытым, миру придется значительно сократить потребление нефти и газа. Но к этому времени цены взлетят до такого уровня, что потребители и компании будут вынуждены летать, ездить и тратить гораздо меньше. Спрос уже начал снижаться, а некоторые страны в Азии накапливают запасы топлива и перешли на его нормирование. Американские правительственные чиновники и аналитики с Уолл-стрит начинают задумываться о том, что цены на нефть могут взлететь до беспрецедентного уровня в 200 долларов за баррель.
"Для меня очевидно, что если кризис продлится более трех или четырех месяцев, то это станет системной проблемой для всего мира, — заявил на конференции CERAWeek в Хьюстоне генеральный директор TotalEnergies SE Патрик Пуян. — Мы не можем допустить и оставить без последствий, чтобы 20% сырой нефти, экспортируемой в глобальном масштабе, застряло в Персидском заливе, а 20% мощностей СПГ бездействовали ".
30.03.202600
Элементарный подсчет карандашом на клочке бумаги показывает, что закрытие пролива сокращает глобальные потоки нефти примерно на 11 миллионов баррелей в день, и это с учетом компенсационных мер, направленных на восполнение потерь. По сравнению с довоенным уровнем спроса дефицит составляет примерно 9 миллионов баррелей. Это зияющая брешь, которая больше, чем потребление нефти в Великобритании, Франции, Германии, Испании и Италии вместе взятых. Снижение спроса, особенно в Азии, уже помогает закрыть этот разрыв (кроме того, рынок вступил в войну, имея профицит).
Но для предложения это небольшое утешение. Массовый выброс на рынок нефти из резервов и отказ США от нефтяных санкций против России и Ирана дали определенный запас времени, но такое вмешательство имеет свои пределы. Когда эти возможности будут исчерпаны, совершенно непонятно, какие еще инструменты сможет задействовать президент Дональд Трамп, чтобы предотвратить резкий рост мировых цен на нефть — кроме полного открытия пролива. Иран разрешает небольшому количеству иностранных судов проходить через этот водный путь, но их очень мало, и на общую ситуацию они повлиять не в состоянии.
Еще более опасное положение складывается со сжиженным природным газом. Обычно через Ормузский пролив проходит примерно пятая часть мировых поставок, а последние газовозы, вышедшие с Ближнего Востока, вот-вот прибудут к месту назначения. В отличие от нефти, для газа нет альтернативных путей доставки на рынок, а стратегические запасы слишком малы и ослабить дефицит не в состоянии.
США являются крупнейшим в мире экспортером СПГ, а их внутренний газовый рынок неплохо защищен от войны благодаря масштабному производству.
Но речь не только о топливе: нефть используется для производства пластмасс, которые применяются практически во всем.
Ключевые поставщики из стран Персидского залива уже сократили добычу нефти, поскольку хранилища в регионе заполнены под завязку. И чем дольше пролив будет перекрыт, тем выше риск того, что ключевые производственные мощности будут повреждены в ходе конфликта. А это приведет к еще более длительному негативному воздействию на поставки. Некоторые крупнейшие в мире установки по производству СПГ уже пострадали от ракетных ударов. Владелец QatarEnergy предупредил, что их ремонт займет до пяти лет.
Для глобальной экономики потрясения от войны с Ираном уже начались. Ценовой трекер Bloomberg Economics указывает, что индекс потребительских цен США (ИПЦ) за март вырастет на 3,4% в годовом исчислении. Налицо заметный рост по сравнению с февральским показателем в 2,4%, и главной причиной роста является увеличение цен на топливо.
В целом модель SHOK Bloomberg Economics в условиях нефтяных цен в 110 долларов за баррель прогнозирует заметный, но приемлемый рост цен и удар по росту. В зоне евро эти цифры равны примерно одному процентному пункту с учетом годовой инфляции и составляют 0,6% ВВП.
Но если Ормузский пролив останется закрытым и во втором квартале, появится риск более существенного повышения цен на нефть. Если они достигнут 170 долларов за баррель, влияние на инфляцию и рост вырастет примерно в два раза. Это будет стагфляционный шок, который может изменить все — от деятельности центральных банков до результатов промежуточных выборов в США.
Насколько еще должны увеличиться цены, чтобы подавить спрос?
"Начиная говорить о том, какой должна быть эта цена, мы вступаем в полосу неопределенности, — отметил недавно в подкасте Грег Шернау, управляющий активами почти на 20 миллиардов долларов и руководитель команды по инвестициям в сырье компании Pimco. — Если это та корректировка, которую должен будет сделать рынок, нам будет очень больно".
Пока что цены на нефть еще не достигли панического уровня. Фьючерсы закрылись на прошлой неделе чуть выше 112 долларов за баррель, что на 55% больше, чем в начале войны, но намного ниже рекордного уровня 2008 года, который составил 147,50 доллара. Цены на природный газ в Европе выросли на 70% с начала конфликта, но им далеко до пиковых значений, которые мы видели во время энергетического кризиса 2022 года.
Отчасти причина заключается в уверенности трейдеров в том, что Трамп покинет зону конфликта до того, как экономические потери от продолжительной войны достигнут крайне высокого уровня.
Президент США неоднократно провоцировал резкое падение цен своими сообщениями в социальных сетях, давая понять, что война скоро закончится. По этой причине трейдерам сложно уверенно делать ставку на повышение нефтяных цен.
Негативное влияние на поставки частично смягчают Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты, поспешившие перенаправить нефть по трубопроводам, обходящим Ормузский пролив. А США и другие страны объявили о рекордном выпуске нефти из стратегических запасов для обуздания цен.
Неясно, как быстро все эти запасы поступят на рынок. Министр энергетики США Крис Райт указал, что объемы такого выпуска нефти, которые координирует Международное энергетическое агентство, могут достичь трех миллионов баррелей в день. Но Bloomberg в своих расчетах использует более консервативную оценку аналитиков Morgan Stanley, составляющую два миллиона. Китай также имеет значительные запасы нефти, которые он может использовать для смягчения последствий дефицита.
США временно отменили санкции против российской и иранской нефти, которая находится в море на борту танкеров, сделав ее доступной для гораздо большего количества покупателей, которые немедленно бросились ее приобретать.
Принятые на сегодня меры пока еще не сняли опасения основных государств-потребителей. Япония уже обратилась к МЭА с просьбой рассмотреть возможность дополнительного скоординированного высвобождения нефтяных запасов в случае необходимости.
© REUTERS / Hamad I Mohammed
Нефтяной танкер в Ормузском проливе
О целесообразности нового вывода на рынок нефти из резервов говорили недавно на встрече рабочей группы Европейского союза по энергетике, о чем рассказал информированный источник. Некоторые страны утверждали, что такой шаг следует отложить до тех пор, пока не возникнут реальные физические перебои с поставками, не используя данную меру для регулирования цен. Непонятно также, приведут ли дальнейшие выпуски нефти из запасов к реальному увеличению количества нефти на рынке, или результатом станет лишь то, что такое опустошение резервов продлится дольше.
Рекордный выпуск нефти начался уже через месяц после начала кризиса, и в этих условиях непонятно, сколько еще США смогут защищать американских потребителей от ценовых потрясений, сказал генеральный директор Американского института нефти Майк Соммерс.
"На данный момент запас вариантов довольно скудный", — заявил Соммерс в интервью.
Хотя фьючерсы на сырую нефть оставались значительно ниже своих пиковых значений, цены на продукты нефтепереработки, такие как дизельное и авиационное топливо, в последние недели резко выросли, достигая порой отметки в 200 долларов. Это дает возможность понять, каковы будут последствия от снижения спроса на азиатских рынках, которые очень сильно зависят как от сырой нефти, так и от сжиженного нефтяного газа, отправляемого через Ормузский пролив.
Пакистан посоветовал любителям крикета смотреть игры дома, чтобы экономить топливо. В Таиланде наблюдается дефицит, а сотни заправочных станций в Австралии сообщают о нехватке топлива. Авиакомпании от Вьетнама до Новой Зеландии отменяют рейсы. Некоторые азиатские страны, включая Китай, являющийся крупнейшим в мире импортером сырой нефти, ограничивают экспорт. Южная Корея объявила о пятимесячном ограничении экспорта нафты (прямогонного бензина), которая используется в производстве нефтепродуктов и бензина.
Консалтинговая фирма FGE NexantECA дает оценку, что азиатский спрос в этом месяце уже упал почти на два миллиона баррелей в день. Основная часть падения спроса приходится на нефтехимический сектор, хотя также были сокращения в производстве бензина, авиационного топлива и дизельного топлива. Такое снижение продолжится, если война в апреле не прекратится.
В Сингапуре цены на судовое топливо настолько высоки, что покупатели не хотят покупать больше абсолютно необходимого минимума, а продавцы не желают отдавать большие объемы, опасаясь, что в случае сохранения дефицита у них закончатся запасы, и они не смогут выполнять будущие обязательства.
По мере распространения кризиса некоторые страны Африки уже столкнулись с перебоями в поставках, и их правительства принимают меры для сокращения потребления.
Некоторые представители отрасли предупреждают, что Европа тоже близка к введению директивного ценообразования, которое применяется в условиях дефицита. Особенно это касается дизельного топлива, имеющего жизненно важное значение для мировой экономики. Ряд трейдеров и аналитиков заявляет, что регион столкнется с дефицитом предложения уже в ближайшие недели, если Ормузский пролив не будет разблокирован. Такие же перспективы прочат странам Латинской Америки.
Трейдеры и аналитики говорят, что если пролив останется закрытым и на второй месяц, на мировых энергетических рынках быстро начнется борьба за поставки, что приведет к удорожанию топлива и принесет выгоду покупателям и странам, которые предложат более высокую цену.
Некоторые поставщики СПГ уже действуют более избирательно на переговорах по среднесрочным и долгосрочным объемам, потому что им выгоднее продавать на спотовом рынке, сказал партнер глобальной юридической фирмы Mayer Brown Стивен Уилсон.
Отдельные представители отрасли заявляют, что видят признаки резкого увеличения в апреле экспорта нефти из США в Азию, поскольку нефтеперерабатывающие заводы ищут альтернативных поставщиков для замены объемов с Ближнего Востока.
В Латинской Америке один из ведущих нефтяных трейдеров рассказал, что ему звонят покупатели, которых он безуспешно обхаживал несколько лет. Теперь они в отчаянии и готовы заключать сделки почти без переговоров.
Не имеет смысла
Как правило, когда мир сталкивается с потрясениями на рынке поставок нефти, все взоры устремляются на Саудовскую Аравию, которая де-факто является лидером группы ОПЕК+ и единственной страной со значительным неиспользованным потенциалом добычи.
Но поскольку экспорт из королевства заторможен по причине закрытия Ормузского пролива, выкачивать больше нефти из-под земли не имеет почти никакого смысла.
Повышение цен может привести к незначительному увеличению добычи в некоторых регионах, таких как США. Почти половина респондентов, участвовавших в ежеквартальном энергетическом опросе Федерального резервного банка Далласа, заявили, что повышение цен приведет к бурению новых скважин. Но они ни в коем случае не смогут выйти на уровень, необходимый для восполнения потерь из-за событий в проливе. Один руководитель крупной западной нефтяной компании сказал, что его фирма после начала войны неоднократно получала просьбы от правительства США увеличить добычу.
На сегодняшний день объем выведенного с рынка предложения примерно такой же, как во время арабского нефтяного эмбарго. Тогда резкое повышение затрат на энергоресурсы привело к быстрому замедлению роста и стагфляции. Тот шок привел не только к резкому снижению потребления нефти к концу десятилетия, но и в конечном итоге — к радикальной перестройке глобальной энергетической системы.
Сегодня трейдеры, аналитики и экономисты снова предсказывают, что если пролив останется закрытым, глобальный спрос на ископаемое топливо, а следовательно, и экономическая активность существенно снизятся, чтобы соответствовать сокращению предложению.
"Если задуматься о масштабах потрясений, исходящих сегодня из Персидского залива, то вырисовывается такая картина, что мы ежедневно теряем от 5 до 10 миллионов баррелей спроса в день. Это приведет к последствиям, аналогичным 70-м годам, — сказал главный специалист по энергетической стратегии из компании Carlyle Group Inc. Джефф Карри. — Главный сигнал состоит в том, что энергетический переход будет навязан нам очень болезненным образом, и произойдет это очень быстро".
Последствия не ограничиваются топливной сферой. Продукция нефтехимии используется везде, начиная с пищевой упаковки и заканчивая одеждой из полиэстера. Производители уже предупреждают, что затягивание конфликта приведет к заметному росту цен.
Фермеры и правительства также спешат запастись критически важными питательными веществами для сельскохозяйственных культур перед началом весеннего сева и посадок, поскольку война взвинтит цены и снизит предложение.
Глобальные цены на природный газ снизились со времени последнего энергетического кризиса, и рынок готовился к дальнейшему снижению, так как в США и Катаре планировали ввести в строй новые установки по сжижению газа, что увеличило бы предложение на мировом рынке. Этот прогноз изменился, и сейчас некоторые аналитики говорят, что мир ближе к концу года может перейти от избытка к дефициту.
Европа выходит из зимы с истощенными запасами в хранилищах, а это наверняка приведет к тому, что ей придется закупать больше СПГ этим летом для их пополнения. Многие азиатские потребители СПГ, являющиеся главными покупателями катарского газа, вообще прекращают закупки топлива из-за повышения цен. Это высвобождает поставки СПГ для других импортеров, но если компаниям потребуется пополнить запасы, эти поставки вряд ли будут устойчивыми в течение года. Потепление в ближайшие месяцы также может привести к усилению конкуренции за поставки.
Даже когда откроется пролив, потребуются месяцы, чтобы предложение вернулось в нормальное состояние. Это относится даже к тем производителям, которые не пострадали во время войны.
"Пока Ормузский пролив остается закрытым, нефтяные и газовые рынки не придут в равновесие, — сказал руководитель отдела энергетической стратегии BNP Paribas Альдо Спаньер. — Значительное падение спроса, которое понадобится для того, чтобы сбалансировать нефтяные и газовые рынки в случае продолжительного перекрытия Ормуза, потребует существенного повышения цен по сравнению с сегодняшним днем".