МОСКВА - Сложный процесс подачи заявки - это лишь одно препятствие на пути мелких инвесторов, желающих принять участие в первоначальной открытой подписке на акции ОАО "Роснефть". Это крупнейшее на сегодняшний день IPO для России. Проводится подписка для того, чтобы расширить акционерную базу и избавиться от наследия прошлых приватизационных скандалов. Однако государство не предлагает частным инвесторам тех стимулов, которые уже стали традиционными при проведении других крупных европейских IPO.
Маневры государства, которое буквально принуждает крупных внутренних инвесторов приобретать акции, могут поднять на них цены, несмотря на то, что даже самые минимальные ценовые параметры, выявленные при сборе заявок на приобретение ценных бумаг, для большинства аналитиков кажутся слишком высокими.
"Мелкие инвесторы играют в рискованную игру", - так прокомментировал сделку один причастный к ее проведению банкир. Он сказал, что отсутствие заинтересованности со стороны крупных зарубежных инвестиционных фондов (хотя такие большие нефтяные компании, как британская BP PLC и китайская Sinopec Corp. уже встали в очередь за акциями) заставляет Россию оказывать давление на местные банки, финансовые институты и олигархов, принуждая их покупать ценные бумаги "Роснефти".
Председатель правления "Сбербанка" Андрей Казьмин заявил недавно корреспонденту газеты "Коммерсант", что его компания приобретет небольшой пакет акций "Роснефти", хотя всего две недели назад он говорил, что этот государственный банк будет лишь выполнять заказы своих клиентов на покупку активов нефтяной компании и не станет занимать позицию собственника в российском нефтяном гиганте.
Еще один близкий к проводимому предложению акций человек дал понять, что мелкие инвесторы могут приобрести акции "Роснефти" лишь "на несколько сотен" миллионов долларов, хотя общая сумма предложения составляет 10 миллиардов. Согласно действующему законодательству, 30 процентов акций, продаваемых в ходе IPO, должно реализовываться на внутреннем рынке. Официально Кремль показывает, что данной подпиской на акции "Роснефти" он хочет распространить традиции покупки акционерного капитала по всей стране, где ценными бумагами обычно владеет лишь ограниченное число богатых людей. Однако государство ушло в сторону, не предложив мелким инвесторам никаких скидок или бесплатных акций по первой подписке.
Частным инвесторам французской электрической компании Electricitе de France была предложена скидка в 1 евро за акцию во время последней подписки на сумму в 8 миллиардов. Такую же скидку получили частные вкладчики Aеroports de Paris во время июньской подписки, сумма которой составила 1,4 миллиарда евро. В предстоящей подписке на акции британской страховой компании Standard Life Assurance Co. покупатели получат одну бесплатную акцию на приобретенные 20, при условии их сохранения у акционера в течение года после выпуска.
Размах в подборе участников подписки сам по себе создает опасность для мелких инвесторов в плане цены на акции. Дело в том, что в отличие от приватизации ведущих британских компаний в 80-е годы, здесь отсутствует обязательство эмитента предоставить мелким инвесторам возможность приобретать акции по фиксированной цене. Существует необычно большой разброс (34%) в цене на акции "Роснефти" между верхними и нижними строками списка. При продаже акций Electricitе de France и Aеroports de Paris разброс в стоимостной оценке составлял всего 14 процентов.
Однако спрос среди мелких инвесторов на акции "Роснефти" от этого не снизился. По словам руководителя "Сбербанка" Казьмина, россияне проявляют большой интерес к этой компании. "Пока очень многие люди приходят, звонят, проявляют интерес и думают о покупке", - заявил он в интервью газете "Коммерсант".
Аналитики говорят, что это дорогое предложение, несмотря на то, что ориентировочная минимальная цена колеблется в пределах 5,85 - 7,85 доллара. Но поскольку крупные российские участники горят желанием угодить властям, а компании встают в очередь для покупки стратегических пакетов, данная сделка может поднять цену на акции "Роснефти" даже выше уровня ОАО "Лукойл", крупнейшей в России нефтяной компании по объему запасов. Рыночная цена "Роснефти" оценочно составляет от 60 до 80 миллиардов долларов. При этом оценки базируются на рыночной капитализации компании "Лукойл", которая по состоянию на прошедшую неделю составляла чуть более 70 миллионов (миллиардов? - прим. перев.) долларов.
____________________________________________________________
Не ищите 'красных' под кроватью - и в трубопроводе тоже ("The Observer", Великобритания)
Покупка акций 'Роснефти' - неглупый ход BP ("The Wall Street Journal", США)
Что реально означает "энергетическая безопасность" ("The Washington Post", США)
Инвесторы должны понять, что Россия - это не только нефть и газ ("The Times", Великобритания)
