Михаил Ходорковский - некогда самый богатый человек в России - встречает уже четвертое рождество за решеткой. Падение Ходорковского и демонтаж его компании 'ЮКОС' знаменовали собой радикальное изменение отношений между Кремлем и олигархами - магнатами, контролировавшими в ельцинскую эпоху крупнейшие предприятия страны.
При президенте Владимире Путине состав этой элитарной группы несколько изменился; многие из 'новых олигархов' тесно связаны с Кремлем. Власть и богатство в России по-прежнему сосредоточены в руках относительно небольшой группы людей. Лишь треть акций 10 ведущих российских компаний (чья доля составляет 79% рынка) находится в свободном обращении. А аналогичный показатель для 19 российских корпораций, разместивших с начала 2005 г. на Лондонской бирже акции на общую сумму в 22 миллиарда долларов, составляет 20%.
Сегодня для олигархов наступил самый подходящий момент для диверсификации своих активов за счет выхода на другие рынки. Экономика России переживает бум, но по-прежнему чрезвычайно зависит от цен на сырье. Политические риски возрастают, а Кремль - прямо или косвенно - все активнее вмешивается в деятельность частного сектора. Недостатка в стимулах для выхода на внешние рынки нет - по оценке Dealogic, общая сумма комиссионных, полученных инвестиционными банками от российских клиентов, возросла со 100 миллионов долларов в 2001 г. до 1,2 миллиарда в этом году.
Несколько российских компаний одновременно с размещением ценных бумаг на зарубежных биржах усовершенствовали структуру корпоративного управления. Это можно только приветствовать, однако их отношение к миноритарным акционерам еще не прошло проверку политическим или экономическим кризисом.
Размещение акций на иностранных биржах позволяет олигархам продвигать свои брэнды и получать средства для новых приобретений. Однако такие эпизоды как 'выкручивание рук' Royal Dutch Shell в связи с сахалинским проектам или 'дело Литвиненко' создают стране негативный пиар. Попытки таких фирм, как 'Северсталь' или 'Система' заключить сделки о слиянии с зарубежными компаниями уже провалились из-за противодействия инвесторов и политических кругов. Уцелевшие олигархи, конечно, не сидят в сибирских тюрьмах, но вырваться с российского рынка на международный простор им, возможно, будет теперь труднее.
________________________________________
Вы сегодня хорошо выглядите, господин Путин ("The Wall Street Journal", США)
Олигархи - от А до Я ("The Independent", Великобритания)
