Россия, хотя и вошла в полосу международного финансового кризиса, обладая огромным профицитом бюджета и текущего торгового баланса, накапливавшимся с 2000 года, а также третьими по размеру золотовалютными запасами в мире, неожиданно превратилась в страну, по которой кризис ударил чуть ли не больнее всех. И винить в этом, как делает премьер-министр Владимир Путин, исключительно международные рынки, было бы несправедливо, учитывая, насколько порочна его собственная экономическая политика.
Если не считать прекрасной фискальной политики, все в экономической области с самого октября 2003 года, когда бывший генеральный директор компании 'ЮКОС' Михаил Ходорковский был арестован, а сам "ЮКОС" несколько позже конфискован, делалось неправильно. Единственная мера, способная в краткосрочной перспективе принести хоть какое-то реальное облегчение - отпустить рубль и допустить его девальвацию.
Падение цен на нефть и другие сырьевые товары, а также международный кризис ликвидности, конечно, сыграли свою роль, но львиную долю нынешних экономических проблем России Путин вызвал сам. Россия с самого начала испытала жестокий удар - торговый баланс резко ухудшился вследствие неожиданного падения цен на нефть, газ, металлы и другие мировые сырьевые товары. При нынешних ценах на них в следующем году объем российского экспорта может упасть примерно на 40 процентов в нынешних долларовых ценах, или на 200 миллиардов долларов. Профицит бюджета и внешнеторгового баланса быстро превратится в дефицит.
Россию хвалят за большие валютные резервы и малый размер внутреннего госдолга, однако она сильно страдает от недостатка финансовых возможностей самой банковской системы, в которой доминируют неповоротливые государственные банки. Государство само выводит деньги из страны, крупные корпорации вынуждены занимать их за границей, что максимизирует их валютные риски. А если бы Россия приватизировала свою банковскую систему, как сделали большинство других бывших республик Советского Союза, ее компании подвергались бы валютному риску в гораздо меньшей степени.
Один из главных проектов Путина заключался в том, чтобы обеспечить развитие огромных и неуправляемых государственных мастодонтов в 'локомотивы экономики', но они из-за своей инертности и коррумпированности не дают двигаться целым отраслям экономики и препятствуют диверсификации. К тому же, свою деятельность они финансируют не акциями, а зарубежными займами, что усилило валютные риски уже для всей страны.
Националистическая энергетическая политика, которую Россия проводит после 2003 года, остановила освоение новых энергозапасов (если не считать проекты на острове Сахалин, начатые еще при Борисе Ельцине). 'Газпром' и 'Роснефть' для финансирования не выпускали акции, а брали в долг за границей, на двоих набрав почти пятую часть совокупного долга российских корпораций, составившего 490 миллиардов долларов, а агрессивная ценовая политика 'Газпрома' и неоднократный срыв поставок отпугнули покупателей и снизили спрос на газ.
В госкопорации переводятся огромные бюджетные средства, но те либо сидят на них, ничего не делая, либо бесцельно растрачивают. Борис Немцов и Владимир Милов в своей новой книге 'Путин и 'Газпром' ошеломляюще правдиво пишут о том, как Путин со своими друзьями во время своего второго президентского срока украл активов 'Газпрома' на 80 миллиардов долларов. Инвесторы не замедлили отреагировать: если еще весной рыночная капитализация 'Газпрома' составляла 350 миллиардов долларов, то в нынешней нижней точке это всего 70 миллиардов. Хотя по доходам на душу населения Россия занимает в мире 46-е место, в рейтинге восприятия коррупции, составленном правозащитной организацией Transparency International на 2008 год, она занимает 147-е место из 180. Из всех стран мира есть только одна, что и богаче России, и коррумпированнее ее - Экваториальная Гвинея.
При Путине прозрачность систематически снижается, и мы больше не можем позволить себе верить публичным заявлениям правительства относительно его валютных резервов. Официально, они сократились на 163 миллиарда долларов, или на 28 процентов - с 598 миллиардов в начале августа до 435 миллиардов в начале декабря. Однако, когда Внешэкономбанк получил из государственных резервов 50 миллиардов на помощь в рефинансировании российским олигархам, из официально объявляемого объема резервов не было вычтено ни доллара. В своей статье на сайте Gazeta.ru от 24 октября Алексей Михайлов заявил - и этому можно верить, - что еще 100-110 миллиардов долларов 'других резервов' было переведено в банковскую систему, причем именно в рублях - это заявление, насколько мне известно, официально никто не опроверг. И если это так, то реальный объем запасов упал более чем в два раза - до 300 миллиардов долларов или даже меньше, - но власть не желает отвечать на эти вопросы.
Крупнейшие российские корпорации оказались в долгах гораздо глубже, чем все раньше думали. Правительство четко заявило, что для сохранения 'стратегических' предприятий рефинансирует их иностранные займы. Пока что выплачено 13 миллиардов: 4,5 миллиарда получила 'Объединенная компания 'Русал'', 2 миллиарда - 'Альтима'; это огромные средства. У Внешэкономбанка осталось еще 37 миллиардов, он уже попросил у правительства еще 30 миллиардов и, скорее всего, понадобится еще. иными словами, Россия может быстро потерять еще 100 миллиардов долларов резервов.
Путин постоянно отрицает, что в российской экономической политике что-то делается неправильно. На деле неправильно делается все, кроме политики фискальной. И российские, и иностранные бизнесмены понимают, что он говорит о чем угодно, только не о реальности - и это подрывает доверие к российскому рынку. Без свободного общественного обсуждения принятие рациональных политических решений маловероятно.
Невозможно в это поверить, но сегодня правительство совершает ту же ошибку, что и в 1998 году - в период падения цен на сырье пытается сохранить один и тот же курс рубля. До лета этого года такая политика провоцировала приток спекулятивного капитала, раздувшего денежное предложение и приведшего к 15-процентной инфляции. Сегодня же этот курс, по которому рубль переоценен процентов на 25, заставляет спекулятивный капитал бежать из страны, быстро 'съедая' валютные запасы. Поэтапная девальвация лишь убеждает рынок в том, что далее неизбежна девальвация резкая. И комбинацию, с которой Россия вскоре столкнется - мягкая фискальная политика, отрицательные реальные ставки по кредитам, дефицит капитального и текущего балансов и переоцененный рубль - невозможно выдерживать долго. Слишком много стимулов к бегству капитала.
Глобальный экономический кризис проверяет систему Путина на прочность. Он подкопался под дом, построенный Ельциным - и превратил страну в карточный домик, каждую минуту готовый развалиться. Он не вложил нефтяные доходы в инфраструктуру, здравоохранение, образование и реформы правоохранительных органов, а попусту растратил их. России необходимы фундаментальные перемены, и в первую очередь ей необходимо искоренение - или как минимум сдерживание - всепроникающей коррупции, которая при Путине стала еще больше, чем раньше. Ничто не было бы сегодня лучше для страны, чем отставка недееспособного премьера, однако этого, очевидно, не произойдет.
Одна из немногих мер, которые еще можно принять, сохраняя Путина у власти - отпустить рубль в свободное плавание, перейти к таргетированию инфляции и повысить кредитные ставки до реально-положительных. Чтобы сохранять баланс внешних платежей, стране, экспортирующей сырье, необходимо, чтобы обменный курс ее валюты плавал вверх и вниз вместе с глобальными ценами на эти товары. Сегодня все спекулянты поставили на девальвацию рубля, и правильно сделали. Как и в 1998 году, обменный курс быстро съедает валютные резервы страны. Когда рубль отпустят, он, скорее всего, резко упадет. Но после этого никто не знает, будет ли он падать или подниматься, и это снизит активность спекулянтов и сократит потери государственных резервов.
Кто-нибудь еще верит, что экономика России в 2009 году будет расти?
_____________________________________________
Убывающие резервы Путина ("The Financial Times", Великобритания)
Россия нервничает и душит инакомыслие ("Christian Science Monitor", США)
Горькие хроники россиян, пострадавших от кризиса ("Liberation", Франция)
