Добро пожаловать в рубрику специального проекта FT.com 'Беседы о кредитном кризисе'. Свой взгляд на причины экономического кризиса и методы борьбы с ним излагает в интервью главному редактору Financial Times Лайонелу Барберу (Lionel Barber) лауреат Нобелевской премии по экономике 2001 г., профессор Колумбийского университета Джозеф Стиглиц (Joseph Stiglitz). Интервью записано 9 января 2009 г. Смотрите ИноTV.
* * *
Финансовые рынки - это не цель, а средство. Их задача - снижение уровня риска и приложение капитала туда, куда нужно. На практике они, напротив, создавали риск и помещали капитал туда, куда не нужно, при полном отрыве своих частных прибылей от уровня их полезности для общества.
Приведу Вам один пример: сейчас выясняется, что немалая часть дивидендных выплат, которые воспринимались как сигнал о том, что дела компаний идут хорошо, на самом деле финансировались займами!
* * *
Такие провалы ведь случаются с нами не в первый раз. Американские банки выдавали займы мексиканскому правительству. Надлежащей оценки кредитоспособности при этом не проводилось. А когда оказалось, что мексиканское правительство не в состоянии выплатить то, что заняло, они заплакали и прибежали к американскому правительству и в МВФ и сказали: 'Выкупайте эти долги!'
Функцией финансовых рынков была оценка кредитоспособности. И в последние четверть века они выполняют ее просто отвратительно. И каждый раз, когда они совершают ошибку, они бегут к американским налогоплательщикам - а иногда и к налогоплательщикам других стран - и требуют, чтобы те вытащили их из ямы. При этом они получают огромные зарплаты, обосновываемые тем, что, поскольку они якобы обеспечивают доступ к капиталу и снижение риска, наша экономика работает более эффективно! И где же доказательства этому?
* * *
Если 40 процентов пакета стимулов Обамы в его нынешнем виде должно получиться от снижения налогов, то американцы, чувствуя на себе огромное долговое бремя, нестабильность доходов и 'высыхание' кредитного рынка, поступят рационально - для многих из них это будет чуть ли не первый рациональный поступок в жизни - и больше половины этих денег не потратят, а отложат. Для их личного баланса это, конечно, хорошо. Но с точки зрения того самого стимулирования экономики - это плохо.
* * *
В долгосрочной перспективе проблему долга придется как-то решать. Но в краткосрочной - экономика должна продолжать движение. Если этого не будет, то дефицит все равно будет расти, потому что будут падать налоговые поступления. Мы сейчас, если хотите, между хреном и редькой: если мы не тратим деньги, у нас будет большой дефицит; если тратим - то же самое. Но если мы будем тратить деньги, и тратить с умом - при этом, по крайней мере, сохранятся рабочие места и людям не придется терпеть тех лишений, которые им придется терпеть, если мы не будем тратить деньги.
* * *
Свет в конце тоннеля мы не увидим еще много месяцев. По крайней мере, в конце 2009 года ВВП будет меньше, чем сейчас, а безработица будет выше, чем сейчас. То есть, экономика, может быть, уже пойдет вверх, но еще не выйдет на докризисный уровень. Меня и все большее число экономистов больше беспокоит 2011 год - разовьется ли у нас 'японская болезнь' - или мы быстро выйдем из кризиса? И есть все основания полагать, что, если мы не займемся решением более фундаментальных проблем глобальной и американской экономики, то точно заработаем 'японскую болезнь'. Ведь давайте вспомним: на чем держалась американская экономика в последние пять лет? . .
Примечания переводчика:
* Ссудно-сберегательный кризис (savings and loans crisis) - массовые банкротства ссудно-сберегательных ипотечных касс в США в конце 80-х - начале 90-х гг. вследствие падения цен на недвижимость. Для ликвидации последствий кризиса из федерального бюджета США было выделено 124 миллиарда долларов.
* 'Закон Гласса-Стигала' (Glass-Steagall Act) - Л. Барбер имеет в виду так называемый 'Второй закон Гласса-Стигала', Закон о банковской деятельности от 1933 года (Banking Act of 1933), запрещавший банкам, осуществляющим инвестиционные операции с ценными бумагами на бирже, одновременно заниматься приемом вкладов населения и кредитованием. Этот закон был отменен правительством Б. Клинтона в 1999 году.
__________________________________________________
Смотрите также:
КРИЗИС@ИноTV: "Казалось, что этому буму не будет конца. Но веселье кончилось..." ("Al Jazeera", Арабская пресса)
Алексей Пушков@HARDtalk: "Вы хотели какой-нибудь капитализм? Так получите, какой есть" ("BBC World", Великобритания)
Мир без США@ИноTV: 'Кто, если не Америка?' ("PBS", США)
Читайте также:
Джозеф Стиглиц: 'Обложить олигархов налогами!' ("Der Standard", Австрия)
Джозеф Стиглиц: 'Неолиберальные реформы в России привели к чистейшему экономическому спаду' ("The Guardian", Великобритания)
Джозеф Стиглиц: 'Трудно себе представить более слабый эффект, чем эффект от долларов, потраченных на непальского подрядчика, работающего в Ираке' ("Project Syndicate", США)
Джозеф Стиглиц: 'Лучшие умы Америки посвящали свои таланты тому, чтобы обойти стандарты и нормы. Увы, им это удалось слишком хорошо' ("The Guardian", Великобритания)
