Смех сквозь слезы

После того как в минувшую пятницу Центробанк России сообщил неожиданную весть, на нее немедленно отреагировали рынки. Сразу после решения о снижении базовых процентных ставок с 17 до 15%, стоимость рубля уменьшилась на 4%. Почему Центробанк РФ принимает разные решения и чего добивается?

Советник президента банка SEB Гитанас Науседа признал, что пятничное решение Центробанка РФ вызвало смех сквозь слезы. «Думаю, что такое решение Центробанка показывает, что он по-прежнему мечется, — сказал экономист. — Центробанк возглавил новый человек, при котором, мы видим, что политика банка спонтанная и трудно прогнозируемая. Решения порой сложно объяснить логически, поскольку перед этим было решено делать все наоборот (повышать проценты — прим. ред.). Рынки достаточно напряжены и ждут, что сейчас будет, поскольку, скорее всего, скоро опять появятся новости со стороны Центробанка».

Науседу не убедило и официальное объяснение главы Центробанка России Эльвиры Набиуллиной в связи с этим решением. По его словам, объяснение будто до сих пор приоритетом было поддержание рубля, а сейчас самое главное — поощрение экономики и оживление кредитования, вызывает много вопросов.

В первую очередь советник президента банка SEB сомневается, что снижение процентной нормы на 2 пункта, оживит кредитование. «Конечно, на рынке коммерческих банков кредиты берут не под 15 или 17%, скорее всего, там процентные ставки начинаются от 30% — это в три раза выше, чем инфляция в России на сегодняшний день», — сказал Науседа.

Экономист также сказал, что Центробанк России очень быстро изменил свою позицию и переметнулся от поддержания курса рубля бросился к поощрению экономики. «Мог ли измениться приоритет за 2-3 недели? В деятельности Центробанков приоритеты не меняются несколько лет, а тут внезапно меняется через несколько недель. Это вызывает много вопросов и сомнений», — сказал собеседник.

Поэтому Науседа предложил искать объяснения в политике. «Наверное, Центробанк России ощущает сильное политическое давление, это давление в первую очередь направлено на то, что российская экономика переживает рецессию, а Центробанк перед ее лицом представляет положительные реальные проценты (базовая норма-инфляция) — примерно +5%. Между тем для политики поощрения экономики база процентной ставки должна быть около 0 или отрицательная. Итак, в данном случае проценты должны быть намного меньше», — сказал экономист.

Именно из-за массы логичных вопросов, по словам Науседы, решение Центробанка России вызвало неприятную реакцию на рынке: сразу же упал курс рубля. «Это показывает, что рынок в такие объяснения не поверил. И тем более не поверил в перспективы, будто экономическая ситуация вскоре улучшится», — прибавил экономист. По мнению эксперта, такое решение Центробанка России больших перемен внутри страны не обещает: рынок будет ждать, каким будет следующий шаг Центробанка.

Напомним, что в декабре 2014 года Центробанк России увеличил процентную ставку на 6,5%.