Россия и Китай укрепляют сотрудничество в финансовой сфере

С 18 по 20 июня в Санкт-Петербурге проходил Международный экономический форум. По сообщениям СМИ, несмотря на то, что число участников от США сократилось, на форум приехало много европейских бизнесменов, имеющих отношение к нефтяной сфере.

Этот форум проводится ежегодно с 1997 года. Это важная площадка для предсказания будущего экономических отношений России с иностранными государствами.

На форуме стороны обсуждали вопросы, связанные с нефтью и другими российскими природными ресурсами. Из Китая прибыла большая делегация, с которой в итоге было заключено новое экономическое соглашение.

Сложилось впечатление, что из-за западных экономических санкций Россия, даже если не брать в расчет энергетическую сферу, пошла на укрепление экономических отношений с Китаем. В этой статье я хотел бы рассмотреть российско-китайские отношения вне энергетики — в частности, в сфере финансов.

Валютный своп с Китаем спас Россию

С осени по зиму 2014 года произошел обвал российского рубля. Валютный своп с Центробанком Китая определенно помог России.

Это соглашение сроком на три года (может быть продлено на три года по согласию сторон) было подписано в октябре 2014 года на сумму в 25 миллиардов долларов.

В декабре 2008 года ЦБ КНР заключил соглашение о валютном свопе с ЦБ РК. Далее аналогичные соглашения были подписаны с Белоруссией (март 2009), Узбекистаном (апрель 2011 года), Казахстаном (июнь 2011 года), а также Малайзией, Индонезией и Аргентиной.

Соглашение с Россией было подписано несколько позднее, однако благодаря ему сторонам удалось активизировать торговлю в юанях и повысить ликвидность. Для России получение юаней означает, что при торговле с Китаем ей не нужно использовать доллары.

Американский доллар, который называют основной мировой валютой, играет роль расчетной валюты в торговых отношениях между странами. Тем не менее, если страна оказывается в финансовом кризисе, ей становится сложно поддерживать долларовые резервы, что негативно отражается на торговле. Другими словами, становится невозможным импорт.

Кроме того, поскольку в результате финансового кризиса падает курс национальной валюты и, соответственно, увеличиваются цены на импортные товары, это приводит к резкому ухудшению уровня жизни населения, особенно если страна импортирует энергоресурсы и товары первой необходимости.

Валютный своп в такой ситуации позволяет торговать, не используя доллары, что как минимум обеспечивает импорт из Китая. Эта мера позволяет предотвратить экономический хаос в стране. Китаю своп тоже выгоден, поскольку не снижаются объемы экспорта.

В ноябре 2014 года Сбербанк России объявил о первом выпуске кредитных гарантий в юанях. Благодаря этому РФ и КНР стало проще рассчитываться по импортным контрактам в китайской валюте. Более того, Россия и Китай планируют бросить вызов финансовой гегемонии доллара за счет расширения доли бездолларовой торговли.

В 2010 году Китаю не удалось включить юань в корзину специальных прав заимствования (СПЗ) Международного валютного фонда, однако Пекин намерен добиться этого в 2015 году.

Юань дышит йене в затылок

По данным SWIFT на декабрь 2014 года, большая часть мировых расчетов идет в долларах (44,6%). Второе место принадлежало евро (28,3%). Китайский юань находился на пятом месте (2,2%).

За последние два года число расчетов в юанях выросло в три раза (два года назад юань находился на 13 месте). При этом японская йена находится на четвертом месте. Кроме того, за последние годы резко выросла доля юаня при расчетах азиатских стран с Китаем и Гонконгом. Можно сказать, что постепенно появляется регион, в котором расчеты осуществляются в юанях.

Что касается российско-китайской торговли, то в 2014 году доля расчетов в национальной валюте составляла всего лишь 7%. Поскольку можно предположить, что в ближайшем будущем страны постепенно будут увеличивать эту долю, велика вероятность того, что российский Дальний Восток окажется в «зоне юаня».

Привлекает большое внимание и то, что Россия выпустила облигации в юанях. Как вы знаете, антироссийские санкции закрыли российским предприятиям и финансовым учреждениям доступ к международному валютному рынку. В результате Россия вышла на китайский финансовый рынок.

С другой стороны, в 2007 году Китай также начал выпускать на гонконгском рынке облигации в юанях. Несмотря на небольшие масштабы операций, это выгодное дело. Изначально выпуском облигаций занимались китайские финансовые организации, однако в августе 2010 года это сделала компания McDonalds. Затем ее примеру последовали и японские предприятия. Рынок облигаций постепенно развивается.

После украинского кризиса Россия также вышла на этот рынок. В 2013 году российские организации даже превзошли своих китайских коллег по объему выпуска. Тем не менее это говорит о том, что масштаб данного рынка весьма ограничен.

Для существования офшорного рынка юаней необходимо постоянное вливание китайской валюты. В настоящее время нельзя сказать, что на юань приходится достаточная доля в китайской торговле. Гонконгский офшорный рынок заработал благодаря тому, что расчеты между Китаем и Гонконгом осуществлялись в юанях.

Возможность выпуска облигаций в юанях

Можно сказать, что масштаб офшорного рынка зависит от масштаба торговли в юанях между Китаем и Гонконгом. Несмотря на то, что рынок растет, он не является неисчерпаемым.

По слухам, за решением Великобритании присоединиться к Азиатскому банку инфраструктурных инвестиций (АБИИ), которое крайне удивило японские власти, стоит желание превратить Лондон в офшорный рынок, подобный гонконгскому. Однако в настоящее время это все строится лишь на предположении о том, что китайский юань будет выходить на международные рынки.

Предполагается, что в этих условиях российское правительство подумывает о том, чтобы выпускать облигации в юанях.

Юань сложно использовать с точки зрения потока капиталов, однако увеличение его доли станет вызовом для долларовой гегемонии. Можно сказать, что Россия поддерживает в этом Китай.

Кстати, Россия на 40% снизила долю доллара в валютных резервах. По данным на апрель 2015 года, долларовые резервы РФ составили 66,5 миллиарда долларов. В результате Россия опустилась по долларовым объемам с 13 на 22 место. Общий процент упал с 2% до 1,1%. Очевидно, что Россия старается постепенно уйти от доллара.

Также интерес вызывает деятельность рейтинговых фирм, которые получают поддержку от властей России и Китая. В 2012 году рейтинговое агентство Universal Credit Rating Group (UCRG) лишь планировало открыть представительство в Пекине, а уже в 2013 году компания официально вышла на гонконгский рынок.

Эта рейтинговая фирма была создана при участии китайской рейтинговой компании, российской «Рус-Рейтинг» и американской Egan-Jones.

Меры по повышению рейтинга

Компания будет работать в противовес трем рейтинговым гигантам S&P, Moody’s и Fitch для формирования более беспристрастных рейтингов.

После введения антироссийских санкций Россия немало пострадала от снижения собственных рейтингов, поскольку снижение рейтинга выливается в рост расходов на выпуск облигаций. Сейчас Москва за счет противостояния с западными рейтинговыми организациями пытается избавиться от американского влияния.

Тем не менее мировые финансовые рынки действительно находятся под контролем трех гигантов, поэтому пока не известно, сможет ли UCRG закрепиться на рынке в качестве эффективной рейтинговой компании.

При этом можно сказать, что совместный с Китаем вызов существующему миру рейтингов — дело колоссального значения. Антироссийские санкции привели к тому, что Россия и Китай пытаются постепенно разрушить финансовую гегемонию США. Некоторые эксперты указывают на то, что санкции затянули веревку на шее самого Вашингтона.

Что ж, ждем ответных действий США.