Два года назад BP заявила, что международные санкции против России могут навредить работе компании в этой стране. Этого не произошло. Более того, нефтяная компания с главным офисом в Лондоне нашла свое «убежище» в России, получая выгоду от падающего курса рубля, более низких налогов и самых низких среди крупнейших нефтяных компаний мира эксплуатационных расходов. BP заработала 22% скорректированной прибыли без вычета налогов от своей доли в ОАО «Роснефть», базирующейся в Москве, — максимум с 2013 года, когда компания получила долю в 19,75% в российском нефтяном гиганте.
«Нефти очень много, и пока самые крупные компании мира способны эффективно ее добывать, Россия может быть страховкой от падения цен», — сказал Ильдар Давлетшин, аналитик в Лондонском филиале «Ренессанс Капитал». «Более дешевая нефть означает меньшие налоги в России, и слабый рубль способствует сокращению расходов. Это настоящая подушка безопасности для British Petroleum в период снижения цен».
Компаниям за пределами Российской Федерации приходится тяжело. British Petroleum, добывшая в прошлом году 28% своих нефти и газа в США, сообщила об уточненном убытке в 1,6 миллиарда долларов до уплаты налогов и процентов от деятельности в сегменте разведки и добычи. В 2015 г. маркерный сорт США West Texas Intermediate подешевел на 30%, природный газ — на 19%.
Международные санкции
Торговые ограничения, введенные против России из-за ее вторжения на Украину, сильно ударили по экономике страны, а скачки цен на сырую нефть ослабили самую прибыльную отрасль ее промышленности. Риски — обязательные спутники санкций — привели к тому, что некоторые инвесторы (среди которых конкурент British Petroleum — ConocoPhillips) покинули страну, переживающую сейчас самый долгий спад в экономике за последние 20 лет.
Однако чистый доход «Роснефти» вырос за последний год, что только играет на руку BP. В 2015 году среднее значение рубля по отношению доллару составило 61,25, в то время как в 2014 году оно было равно 38,62. По расчетам Bloomberg на основе данных British Petroleum, скорректированный доход компании от ее доли в «Роснефти» до уплаты налогов и процентов вырос до 80 миллиардов рублей по сравнению с 72 миллиардами в 2014 году. British Petroleum получает свою долю прибыли от «Роснефти» в рублях и для отчетности переводит их в доллары. В долларах скорректированная прибыль BP в России до вычета налогов упала на 30% до 1,3 миллиарда долларов. Компания сообщила о сокращении своей общей прибыли на 51% вследствие того, что ее операционная деятельность от США до Австралии пострадала от кризиса в нефтяной отрасли.
Дешевеющий рубль, который также сократил затраты компаний на обслуживание и бурение, позволил российским производителям превзойти конкурентов в Европе и США. Пять крупнейших компаний мира — Exxon Mobil, Royal Dutch Shell Plc, Chevron Corp., Total SA и BP — сообщили о снижении прибыли в прошлом году, в то время как прибыль «Роснефти» выросла на 2%.
Капиталовложения компании в 2015 году увеличилась на 12% до 595 миллиардов рублей, поскольку компания инвестировала в новые проекты, чтобы избежать снижения объемов добычи. Другие крупные компании сократили инвестиции, чтобы ограничить негативный эффект от обвала рынка сырой нефти.
11 апреля «Роснефть» стала самой дорогой компаниями России, так как ее рыночная капитализация впервые превысила капитализацию экспортера природного газа ОАО «Газпром».
Замещение резервов
Согласно данным Barclays Plc., Россия была единственной крупной страной, в которой BP полностью заместила добычу запасами в прошлом году. В мартовском отчете BP было сказано, что коэффициент замещения запасов на активах компании во всем мире составил 61%, а мог бы составлять всего 34% без вклада российских активов. Российские запасы BP увеличились после покупки у «Роснефти» доли в ООО «Таас-Юрях Нефтегазодобыча», которое владеет месторождениями на Дальнем Востоке России. В течение года на долю «Роснефти» приходилась почти треть суммарной добычи нефти и газа ВР. Объемы добычи нефти британской компании увеличились на 1,1% до 3,3 миллионов баррелей нефти в день, из которых 1 миллион приносила «Роснефть».
Низкая цена
Все это отражает относительно низкую стоимость добычи нефти в России. Согласно данным BP, запасы нефти России составляют 6% от разведанных мировых запасов, газа — более 17%. По данным Bloomberg Intelligence, операционные расходы «Роснефти» составляли 2,6 доллара за баррель в прошлом году, минимум по сравнению с конкурентами. Эти же показатели составили 6,8 доллара за баррель для Shell, 7,8 доллара — для Total и 10,3 доллара — для BP.
Низкая себестоимость добычи в России привлекательна для компаний, сокращающих объемы производства в более дорогих регионах, и позволяет им получить новые запасы для поддержки будущей добычи, считает Ильдар Давлетшин из Renaissance Capital. И для BP преимущества работы в России превышают риски.
«Доля BP в “Роснефти” считается довольно рискованной, но в то же время приносит свои плоды», — сказал Филипп лондонский аналитик Bloomberg Intelligence Члейдек (Philipp Chladek). «Во времена низких цен компании должны работать в регионах низких цен, даже если риски велики».
