Участники недавнего собрания инвесторов в Торонто активно обсуждали тему выборов президента США. В центре внимания оказался биржевой курс, который установится в случае победы кандидата от Республиканской партии Дональда Трампа (Donald Trump). На Трампа никто не ставил, и инвесторы оказались не готовы к тому, что за короткое время он превратился в значимого кандидата.
По информации американского сайта FiveThirtyEight, который отличается высокой точностью предвыборных прогнозов, вероятность победы Трампа на президентских выборах составляет 47% (по данным на 1 августа). Кандидат от Демократической партии Хиллари Клинтон (Hillary Clinton) лидирует на шесть пунктов, однако выборы — это лотерея. Во Флориде и Огайо, штатах, которые нельзя определенно назвать республиканскими или демократическими, ожидается упорная борьба.
Поэтому необходимо отразить возможное развитие ситуации на случай победы Трампа. Расскажу о концепции Trump Trade (выгодной торговле в случае победы Трампа), с которой я познакомился в ходе собрания инвесторов.
Во-первых, нужно сказать об инвестициях в экономику России. По слухам, рубль и российские акции будут приносить прибыль.
Считается, что Трамп не силен в вопросах дипломатии. Когда журналисты спросили его, в чем различие между палестинским движением ХАМАС и ливанским формированием «Хезболла», он не знал, что ответить, и перешел в наступление на журналиста. Это известный эпизод.
Однако прогноз существует, и он достаточно точен. У Трампа пророссийская команда. Республиканский политтехнолог Пол Манафорт (Paul Manafort) известен как человек, дружественно настроенный в отношении России. Он работал консультантом у президента Виктора Януковича, которого называли марионеткой российского правительства.
Советник кандидата в президенты США Дональда Трампа по вопросам зарубежной политики Картер Пейдж (Carter Page) ранее работал в банке, который сотрудничал с российскими компаниями. У него есть связи в российских финансовых кругах: во время банковского периода он отвечал за сотрудничество с Газпромом и другими российскими корпорациями.
В последние годы серьезный удар по российской экономике наносят западные экономические санкции, введенные в связи с российскими военными действиями на востоке Украины и присоединением Крыма. Они привели к обвалу рубля и обесцениванию российских акций.
Тем не менее в соседней Европе уже начали выступать за смягчение санкций. Поэтому некоторые инвесторы предполагают, что, если Трамп займет президентское кресло, экономические санкции могут быть отменены.
Следующий вопрос касается американского государственного долга и продажи долларов. Трамп придерживается классического популистского курса в макроэкономической политике: он выступает за повышение благосостояния населения при одновременном снижении налогов. Поэтому ожидается увеличение финансового дефицита.
Трамп выступает против Североамериканской зоны свободной торговли (САЗСТ) и Транстихоокеанского партнерства (ТТП). Поскольку американские компании, скорее всего, не смогут выйти из САЗСТ и ТТП из-за серьезной зависимости от них, есть вероятность, что администрация Трампа будет стремиться снизить курс доллара в качестве компромиссного варианта.
Предполагается, что Трамп использует административную политику президента Ричарда Никсона (Richard Nixon) в качестве справочного пособия. Истинная ценность экономической политики президента Никсона заключается в Никсоновском шоке: в 1971 году он запретил конвертировать доллары в золото. Суть этого решения состояла в стимулировании экспортной промышленности за счет низкого курса доллара.
Если проанализировать ситуацию по сферам промышленности, то можно сделать вывод, что наибольшему влиянию подвергнутся американские финансовые учреждения. Некоторые даже предлагают скупать акции американских банков.
Трамп, наделавший долгов в сфере недвижимости, известен своей нелюбовью к Уолл-стрит. Он стремится реанимировать появившийся в результате Великой депрессии Закон Гласса-Стиголла, который возвел стену между банками и акциями.
Закон Гласса-Стиголла отменила администрация Билла Клинтона (Bill Clinton). Эксперты делают такие прогнозы: «Трамп борется со своими соперниками, которые признали создание мегабанков. Он хочет, чтобы эти банки прекратили свое существование».
При этом в настоящее время американские банки задыхаются от низких процентных ставок. Страдает их основная деятельность: получение процентов. Стоимость банков в пересчете на доходность ниже их номинальной стоимости. В связи с этим расчеты Трампа могут оказаться неверными: стоимость акций может, наоборот, вырасти, если банки распадутся и продадут свой бизнес.
Говоря о конкретных акциях, можно заметить, что в центре внимания находятся такие предприятия, как мексиканская цементная компания Сemex и Chicago Bridge & Iron. Если между США и Мексикой будет построена большая стена, как того пообещал Трамп, то, скорее всего, эти компании получат заказ на ее строительство.
Также интерес представляет американская GEO Group, которая может сдать в аренду исправительные учреждения компании ITT Educational Services, предоставляющей высшее образование. Будучи бизнесменом, Трамп намерен вливать частные инвестиции в самые разнообразные общественные проекты: от учебных заведений до тюрем. По всей видимости, в центре внимания будут находиться бренды, подлежащие приватизации.
