Избрание Дональда Трампа на пост президента США, возможно, немного снизит интерес к развивающимся рынкам, продемонстрировавшим в 2016 году одни из самых высоких показателей. Поводами для беспокойства стали перспективы торговли и глобализации в совокупности с повышением процентных ставок в США. В этом смысле Россия, скорее всего, окажется исключением — отчасти из-за своего статуса изолированного государства.
В среду, 9 ноября, российские финансовые рынки выступили против общих тенденций на мировых рынках. В то время как индекс MSCI Emerging Markets упал на 2,5%, индекс MSCI Russia набрал 1,9%. Рубль укрепил свои позиции по отношению к доллару, в то время как такие валюты, как мексиканский песо, южноафриканский рэнд и турецкая лира потеряли в цене.
Инвесторы, играющие на повышение, надеются на смягчение санкций, основываясь на очевидном стремлении г-на Трампа наладить более тесные отношения с Россией. Но, даже если этого не случится, у России все будет в порядке, если США встанут на путь политики протекционизма: она не зависит от непрерывного движения капитала на финансовых рынках. В настоящий момент у нее профицит счета текущих операций, а уровень ее государственного долга — достаточно низкий.
Перспективы российской экономики постепенно улучшаются по мере ослабления эффекта падения мировых цен на нефть. Международный валютный фонд прогнозирует возобновление роста ее экономики уже в следующем году — хотя и на уровне всего 1%.
До сих пор главными проблемами России остаются чрезмерная зависимость от продажи сырья, тяжелая демографическая ситуация и недостаток инвестиций. Непредсказуемое поведение президента Владимира Путина и напряженность в связи с ситуацией в Сирии и на Украине тоже никуда не исчезнут в ближайшее время, несмотря на то, что избрание г-на Трампа, вероятно, стало для него хорошей новостью.
В краткосрочной перспективе нефть, вероятно, останется определяющим фактором для российских рынков. Снижение цен приведет к некоторому спаду, однако некоторые эксперты считают инфляционную политику г-на Трампа фактором, способным оказать положительное влияние на цены на сырье в целом.
Ключевой фактор, который отличает Россию от других развивающихся рынков, заключается в том, что она уже пережила серьезное ухудшение отношений с международным сообществом. Протекционизм г-на Трампа не усугубит позиции России. Между тем, более дружелюбно настроенный Вашингтон может стать для России толчком к восстановлению.
Другие развивающиеся страны могут столкнуться с возникновением новых угроз их экономическим моделям. Даже если разрядка в международных отношениях окажется преувеличением, уровень подверженности России возможным рискам, вероятно, будет более ограниченным.
