Владимир Мирошников видит свет в конце туннеля: «Ближайшие месяцы хотя и будут еще сложными, но с середины года дела, видимо, вновь улучшатся», — говорит менеджер крупнейшего российского автоторговца группы Rolf. Мирошников не одинок со своим оптимизмом относительно развития экономики России.
Многие международные инвесторы вновь решаются покупать акции и облигации из гигантской восточноевропейской империи. Другие новые индустриальные страны, такие как Индия или Бразилия, также вновь привлекают к себе интерес игроков финансового рынка. Однако их интересуют не все растущие экономики. Слишком неопределенно, как будет развиваться мировая торговля при новом президенте США Дональде Трампе.
Цены на нефть двигают экономику
«В 2017 году мы рассчитываем на более высокий рост прибылей новых индустриальных стран», — говорит специалист по валюте Commerzbank Петер Кинзелла (Peter Kinsella). Специалисты ожидают, что благодаря возросшим ценам на нефть прежде всего экономика России увеличится в текущем году на более чем 1%, а в 2018 году даже на 2%. Хотя это еще далеко от темпов роста до финансового кризиса, но ведь в 2015 году ВВП России сократился на 4%.
Ведущие инвестиционные банки, такие как JPMorgan, UBS и Deutsche Bank рекомендуют во всяком случае вновь инвестировать в России. Страна находится на пути к оздоравлению и росту, подчеркивают в Goldman Sachs. «Многие фирмы по большей части приспособились к новым условиям, а важные новые индустриальные страны начали политические реформы в области экономики», — говорит Вольфганг Фикус (Wolfgang Fickus), член инвестиционного комитета при фонд-провайдере Comgest, который инвестировал в новые индустриальные страны более половины находящихся в его распоряжении средств в размере около 20 миллиардов евро. Прежде всего в Индии, одной из наиболее быстро растущих экономик мира, Фикус видит большой потенциал. Бразилия может сконцентрироваться на своих реформах после нескольких лет политической турбуленции, говорит экономист банка Rabobank Вим Боонстра (Wim Boonstra). «Есть первые обнадеживающие признаки», — говорит он. В 2017 году эксперты ожидают в этой крупнейшей южноамериканской стране рост экономики на 0,8% при возрастающей тенденции.
Оценивать в отдельности каждую страну
Однако чувство уверенности сильно зависит от региона. «Мы рассчитываем на значительные коньюнктурные различия между отдельными странами, и инвесторы должны внимательно смотреть, где они инвестируют», — подчеркивает Хелен Уильямсон (Helene Williamson), руководитель по кредитным сделкам по новым индустриальным странам при инвестиционном обществе First State. По ее словам, особое напряжение вызывает то, насколько администрация США при Трампе сможет нанести ущерб таким странам, как Мексика или Китай. Ведь Трамп видит риски для США в свободной мировой торговле и уже неоднократно заявлял о намерении ввести штрафные таможенные пошлины на дешевый импорт. «В принципе, победу Трампа на выборах можно расценивать как удар по глобализации в ее сегодняшнем виде», — говорит специалист по валюте Кинзелла.
После неожиданной победы на выборах в начале ноября этого 70-летнего политика валюта многих новых индустриальных стран обесценилась. Индекс MSCI для этих стран потерял за несколько дней почти 8%. Особенно велика неуверенность у соседа США Мексики. Еще в 2016 году экономика там заметно ослабла, а в этом году эксперты ожидают новый минус. То же самое касается и песо, который обесценился после победы Трампа почти на 20%. «Но если окажется, что политические меры Трампа будут более прагматичными, чем этого опасаются сейчас, то именно такие страны как Мексика смогут выиграть», — допускает эксперт от First-State Уильямсон.
Нужна осторожность
В противоположность к другим новым индустриальным странам в России дела пошли вверх после того, как стало ясно, что в Белый дом переедет Трамп, обративший на себя внимание своими дружественными высказываниями по отношению к России. Биржевой индекс в Москве возрос почти на 20% и находится на самом высоком уровне с осени 2014 года. Российский рубль стоит лишь 60 долларов, чего не было уже полтора года. «Россия может надеяться на то, что при Трампе будут отменены санкции», — говорит экономист Rabobank Боонстра. Кроме того Россия выигрывает от вновь возрастающих цен на нефть. Нефть марки Brent стоит в связи с перспективой уменьшения объема добычи сырья опять почти 60 долларов за баррель, вдвое больше, чем в начале 2016 года.
Однако именно из-за зависимости от цен на нефть эксперты предостерегают от непродуманных инвестиций в России. Проблематичными являются также по-прежнему высокий уровень коррупции и участие государства в российских предприятиях, которое составляет 70%, то есть в два раза выше, чем в 2005 году. Боонстра советует быть осторожным прежде всего при сделках, рассчитанных на длительную перспективу: «В длительной перспективе прогноз для России не столь позитивный».
Скептицизм остается
Дальнейшее повышение курса доллара и более высокие процентные ставки также могут усилить давление на новые индустриальные страны. Берт Флоссбах (Bert Flossbach), соучредитель кельнской инвестиционной компании Flossbach von Storch, относится поэтому к акциям новых индустриальных стран все еще сдержанно, также и потому, что корпоративное управление в развивающихся странах часто бывает очень плохим. "Вы просто не знаете, что Вы там покупаете",- говорит эксперт изданию Fondsprofessionell. На длительную перспективу немного потеряешь и без наличия акций новых индустриальных стран.
