Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ
Украина не смогла согласовать перенос платежа по гособлигациям, пишет Financial Times. В мае нужно будет выплатить 600 миллионов долларов, но этих денег в бюджете нет. Пропуск платежа повлечет за собой штрафные санкции, который еще больше увеличат госдолг.
Джозеф Коттерилл (Joseph Cotterill)
Украина заявила в четверг, что ей не удалось прийти к соглашению с владельцами ее долговых обязательств на сумму 2,6 миллиарда долларов. Это разрушает ее надежды на реструктуризацию накануне срока платежа, который наступает в следующем месяце.
Украинское министерство финансов заявило, что рассмотрит все имеющиеся варианты по реструктуризации и продолжит дискуссии после провала на этой неделе предварительных переговоров в Вашингтоне с группой держателей привязанных к ВВП облигаций (ВВП-варрантов) (ВВП-варранты – облигации, которые Украина выпустила по итогам переговоров о реструктуризации долга в 2015 году; размер выплат по ним зависит от роста экономики, — прим. ИноСМИ).
В прошлом месяце Международный валютный фонд сделал заявление о том, что если выплат по облигациям не будет, это создаст серьезный риск для приемлемости существующего уровня задолженности даже после антикризисной помощи МВФ на 15,5 миллиарда долларов и реструктуризации в прошлом году выплат по облигациям на 20 с лишним миллиардов долларов.
В прошлом году ВВП-варранты не были включены в отсрочку по внешнему долгу из-за их чрезвычайной сложности. Однако Киев должен заключить по ним сделку во избежание возможного оттока финансов в предстоящие годы, сумма которого может составить миллиарды долларов.
Выплаты по облигациям привязаны к показателям годового экономического роста Украины, которые могут серьезно вырасти в случае прекращения огня с Россией. Киеву придется решать вопрос о дефолте по выплате 600 миллионов долларов, срок которой наступает в конце мая, если до этого он не сумеет договориться о реструктуризации. Сумма выплаты привязана к экономическим показателям за 2023 год.
В четверг цены по ВВП-варрантам снизились на два цента до 71 цента к доллару. В начале года они поднимались до 88 центов, поскольку была сделана ставка на быструю мирную договоренность, способствующую росту.
Эти облигации были выпущены в рамках предыдущей реструктуризации украинского долга в 2015 году. Цель выпуска состояла в том, чтобы вернуть в страну кредиторов, дав им долю от роста экономики.
Но варранты вызвали споры и противоречия с началом боевых действий в 2022 году, потому что Киев и его западные спонсоры не желают, чтобы их деньги уходили к частным инвесторам, когда экономика начнет восстанавливаться после падения в военное время.
Выплаты держателям таких облигаций обещаны в том случае, если годовой рост на Украине превысит три процента. Однако Киев утверждает, что условия устарели с учетом того ущерба, который нанесен экономике страны в ходе конфликта.
"ВВП-варранты предназначались для ситуации, которой больше не существует, — заявило в четверг министерство финансов Украины. — Умеренный рост ВВП страны в 2023 году не свидетельствует об экономическом процветании — это лишь хрупкое восстановление после почти 30-процентного спада, вызванного боевыми действиями".
На этой неделе прошли переговоры с членами комитета ведущих держателей облигаций, в число которых входят хедж-фонды VR Capital и Aurelius Capital Management. Украина также проведет дискуссии с другими владельцами варрантов.
Предложение Украины "не имеет шансов на утверждение необходимым большинством держателей облигаций и не может быть основой для налаживания действенного сотрудничества с ними", заявил в четверг этот комитет.
В ходе состоявшихся на этой неделе переговоров Украина предложила инвесторам следующий вариант: обменять все их варранты на большее количество облигаций по сравнению с прошлогодней реструктуризацией. Об этом говорится в презентации, обнародованной Украиной в четверг. Эти облигации имеют потенциал роста, основанный на увеличении ВВП, и выплаты по ним после 2028 года увеличатся, если к тому времени цифры роста украинского валового внутреннего продукта превысят целевые показатели МВФ.
Правительство также предложило инвесторам альтернативную сделку, предусматривающую сохранение варрантов и отмену выплат за рост ВВП с 2023 по 2026 годы. Это даст Киеву больше возможностей для будущего выкупа облигаций по сниженной цене, а инвесторы взамен в качестве компенсации получат дополнительные реструктурированные облигации, составляющие в денежном выражении треть от их активов.
Группа владельцев ВВП-варрантов в ходе состоявшихся переговоров предложила реструктурировать выплаты, срок которых наступает в следующем месяце, и взять четверть суммы в виде облигаций со ставкой 7,75% и со сроком погашения в 2029 году, а еще 75% платежа взять деньгами.
Благодаря таким условиям их облигации стали бы более ценными, чем другие реструктурированные украинские варранты, выплаты по которым будут ниже почти до конца десятилетия.
Эти облигации были включены в двухлетнюю схему приостановки платежей, которую Украина согласовала с их держателями после начала вооруженного конфликта. В прошлом году, когда двухлетний срок закончился, Киев выплатил по этим варрантам около 200 миллионов долларов, в частности, чтобы сохранить возможность обратного выкупа своих облигаций в будущем.
Комитет владельцев облигаций в четверг заявил, что "дальнейшая массовая реструктуризация варрантов является неуместной и ненужной", отчасти из-за наличия варианта с обратным выкупом, который позволит Украине заплатить 2,6 миллиарда в счет погашения долга, но не выплачивать в будущем прогнозируемую сумму в 6,6 миллиарда долларов.
В 2023 году рост украинского ВВП составил более пяти процентов. Выплаты по варрантам в настоящее время ограничены 0,5% от общего объема национального ВВП. Срок действия этих ограничений со временем истечет, и у Киева появятся новые стимулы для реструктуризации выплат.
В прошлом году Украина в одностороннем порядке утвердила временную приостановку выплат по облигациям. Сюда входит и та сумма, выплаты по которой нужно будет осуществить 31 мая. В случае пропуска платежей будут накапливаться проценты — 7,75% в год.
32
Украина заявила в четверг, что ей не удалось прийти к соглашению с владельцами ее долговых обязательств на сумму 2,6 миллиарда долларов. /// Тюю... 2,6 миллиарда долларов? А мелкобриты не могут что ли заплатить? Или они не в ответе за тех, кого приручили?
26
Урсула фон дер Ляйен заставит страны ЕС подарить Зелнскому еще 300 миллиардов, что такое для нее 2,6 миллиарда долларов, это даже не половина стоимости вакцин которые заставила она выплатить.
