Мировая экономика постепенно восстанавливается. Риск дефляции в развитых странах, появившийся после финансового кризиса, снизился. Экономика быстроразвивающихся стран также стабилизировалась. Тем не менее до окончательного восстановления еще далеко. Компании осуществляют инвестиции крайне осмотрительно. Производительность растет низкими темпами. Если в США будет увеличена процентная ставка, это может пошатнуть экономику быстроразвивающихся стран.
Развитые и быстроразвивающиеся страны не должны почивать на лаврах из-за улучшения экономической ситуации. Следует проводить структурные реформы для того, чтобы повысить потенциал роста. Одновременно необходимо устранить протекционизм, который тормозит рост.
Шаткий фундамент роста
В соответствии с экономическим прогнозом Организации экономического сотрудничества и развития, который был опубликован в прошлом месяце, в этом году мировой экономический рост составит 3,3%, что на 0,3% больше показателя прошлого года. В 2018 году рост продолжится: он составит 3,6%.
Благодаря стабилизации экономик развитых и быстроразвивающихся стран мировой экономике удалось уйти от влияния кризиса юаня. В долгосрочной перспективе можно сказать, что наконец-то подходит к концу длительный период наладки, начавшийся после экономического кризиса 2008 года.
Несмотря на это, расслабляться нельзя. Дело в том, что улучшение происходит на фоне различных рисков и слабостей.
Во-первых, фундамент роста пока шаткий. В развитых странах доход компаний увеличивается, однако капитальные вложения не отличаются активностью. Растут пока только инвестиции в энергетической сфере благодаря увеличению цен. На остальные сферы эти тенденция не распространяется. Занятость растет, однако беспокоит то, что не увеличивается производительность труда. Экономика быстроразвивающихся стран стабилизировалась в основном за счет роста цен на энергоресурсы.
Во-вторых, развитию мешают чрезмерные долги. Китайские государственные корпорации решают эту проблему вялыми темпами. КНР пытается сдержать финансирование сферы недвижимости, вызванное активным строительством жилого сектора, однако неизвестно, удастся ли грамотно снизить суммы долгов. В других быстроразвивающихся странах также много компаний, у которых большие долги в иностранной валюте.
Совет управляющих Федеральной резервной системы намерен увеличивать процентную ставку быстрее, чем обычно. Если ставка и курс доллара будут расти, это может нанести удар по валюте и экономике быстроразвивающихся стран, которые обременены чрезмерными долгами.
Еще одни риск: распространение протекционизма. В мировой торговле наблюдался застой, однако она начала восстанавливаться. Тем не менее если администрация Трампа будет вводить такие торговые ограничения, как повышение таможенных пошлин и так далее, объемы торговли резко сократятся. Есть опасность, что глобальные корпорации отложат инвестиции из-за страха торговой войны.
Что делать для того, чтобы придать ускорение мировой экономике, которая начала восстанавливаться, и повысить ее выносливость?
США и другие развитые страны практически устранили разрыв между спросом и предложением. Следует сместить акценты политики со стимулирования экономики на структурное укрепление для того, чтобы повысить потенциал роста.
Япония, США и Европа идут на разные финансовые шаги, однако период, когда было необходимо поддерживать экономику за счет дальнейшего снятия денежных ограничений, подходит к концу. Говоря о финансовой политике, следует сосредоточиться на повышении производительности в средней и долгосрочной перспективе. В качестве примера можно привести модернизацию устаревшей американской инфраструктуры, строительство новых объектов и реформу налоговой системы.
Нужны реформы, чтобы повысить жизнеспособность
Кроме того, важно поддерживать людей, которые остались за бортом в результате технологических изменений и глобализации, и помогать им быстро находить высокооплачиваемую работу.
Безотлагательный вопрос: остановить распространение протекционизма. На прошлой неделе администрация Трампа распорядилась провести полную проверку в отношении Японии и Китая, которые характеризуются торговым профицитом с США: не предпринимают ли они нечестных мер в торговой сфере. Если будут обнаружены несоответствия, США намерены предпринять ответные меры.
Ошибочно пытаться устранить торговый дисбаланс между двумя странами при помощи односторонних мер. Это нанесет вред свободной торговле и вызовет санкционную войну. Мир должен критиковать подобные шаги США и одновременно противодействовать протекционизму за счет расширения соглашения о свободной торговле.
Роль Японии важна. Она должна защищать принцип свободной торговли и укреплять собственный экономический и финансовый фундамент при помощи структурных и социальных реформ.
