Если вы, как и я, не инвестировали в Ozon, то вы вряд ли в курсе, что этот российский аналог Amazon AMZN —0.4% с креативным созвучным названием показывает еще более прибыльную динамику с начала года, чем американский гигант. Ozon провел IPO в прошлом году, заработав неплохую маржу своим инвесторам. В то время как имеющие также за спиной IPO китайские компании типа автомобильного концерна DiDi — эти компании превращают вклады своих инвесторов в деньги, выброшенные на ветер.
Этот год для российского рынка оказался успешным, хоть это и не сразу заметно. В то время как рынки фокусируются на информации о пандемии и экономической войне с Китаем, Россия растет выше индекса MSCI Emerging Markets, оставляя Китай далеко позади.
За последний год шесть российских компаний успешно провели публичные размещения акций, а в ближайшие месяцы, по слухам, к ним примкнет еще с десяток фирм.
Девелопер «Самолет», сеть бюджетных магазинов Fix Price, лесопромышленный холдинг Segezha, а также сеть частных клиник EMC стали крупнейшими российскими IPO последнего времени. Ozon и «Самолет» c момента размещения акций уже успели удвоить свою рыночную капитализацию: у Ozon она составляет около 10,5 млрд долларов США — кстати, бумаги компании доступны американским частным инвесторам. Акции «Самолета», с другой стороны, недоступны для флешмоб-трейдеров из Robinhood — они размещены исключительно в Москве.
Новые размещения акций свидетельствуют о том, как российский рынок капитала плывет с опережающей скоростью.
Москва сегодня — модный, яркий финансовый центр международного масштаба, с биржей, которая была призвана стать «российским Франкфуртом». Правда, тут важно вспомнить, что биржа во Франкфурте была основана 400 лет назад, тогда как московской всего 28 лет.
Среди «тигров» развивающихся рынков российский рынок акций пока не выбился в лидеры, уступая Китаю, Индии, Бразилии и ЮАР по объемам торгов и рыночной капитализации биржи.
Ozon вышел на биржу Nasdaq в ноябре 2020 года. Как и многие выходящие на рынок компании в России, Ozon также провел листинг в Москве, поддержав тем самым рост российского рынка капитала.
«По нашей информации, более 10 российских компаний планируют IPO в следующие 6-9 месяцев», — рассказал мне Дмитрий Панченко, глава компании «Тинькофф инвестиции». «При этом ни одна из этих компаний не относится к нефтегазовому сектору, что должно воодушевить инвесторов. Все они совершили прорыв на своих рынках — в ритейле, фарме, каршеринге — или нашли оригинальные решения для своего бизнеса», — добавил он.
Вот несколько компаний, которые, по слухам, планируют IPO:
Делимобиль
«Вы будете счастливы, не владея ничем». Каршеринг «Делимобиль» отвечает прогнозам Всемирного Экономического Форума. По этим прогнозам, к 2030 году модно будет не владеть теми вещами, которые вам нужны, а арендовать их. А собственником будет… сам «Делимобиль» в данном случае. У компании более 16 000 автомобилей в парке, что делает ее одним из лидеров этого динамичного рынка. В России цены на машины растут, доходы за ними не успевают, поэтому все чаще люди пересаживаются на арендованные авто и другие виды транспорта. В Москве каршеринг рассматривается как устойчивый инструмент в борьбе с пробками, хотя и не понятно, как математически снижение собственных авто и увеличение арендованных должно уменьшить количество машин на дорогах. В любом случае, модель «Делимобиля» отвечает лозунгу «Не владей ничем», выдвинутому форумом в Давосе. Если вам такой прогноз кажется резонным, особенно на рынке автомобилей, то стоит присмотреться к «Делимобилю».
Агентство Рейтер сообщало ранее, что «Делимобиль» планирует двойное IPO в России и США, которое позволит привлечь более 350 млн долларов США.
Softline
Компания Softline — провайдер IT-услуг, работающий в партнерстве с такими гигантами рынка, как Microsoft MSFT, Oracle и IBM. Динамика роста у компании на протяжении многих лет опережает рынок IT. Softline — активный игрок на рынке информационных технологий со штаб-квартирой в Лондоне, штатом в более 5 000 сотрудников и оборотом в 1,8 млрд долларов США (2020). Интерес инвесторов компания скорее всего привлечет в контексте глобальной цифровой трансформации. Выручка в 2016 году составила 900 млн долларов США, и за следующие четыре года удвоилась до 1,8 млрд.
«Ренессанс страхование»
Компания основателя CuraLeaf Бориса Йордана, входящего в список богатейших бизнесменов страны по версии Forbes, занимает лидирующие позиции на всех ключевых сегментах рынка страхования в России. «Ренессанс» развивает рынок страхования в стране, делая его более массовым по аналогии с остальными рынками Европы. Если у Бориса Йордана все получится, то это IPO открывает инвесторам интересные возможности. «Ренессанс» хочет повторить успех банка «Тинькофф», которого в настоящий момент оценивают в 20 млрд. долларов США.
СПБ Биржа (биржа «Санкт-Петербург»)
В России идет подъем частных инвестиций: в первом квартале розничные инвесторы приобрели ценных бумаг на 6,6 млрд. долларов США, что более чем вдвое превысило объем чистых покупок за 2020 год, согласно данным ЦБ РФ. Платформа SPBEX — единственная в стране биржа, позволяющая российским розничным инвесторам легально торговать такими инструментами, как Apple AAPL, Tesla TSLA и тысячами других ликвидных бумаг в рабочее время. Московская биржа только начинает двигаться в этом направлении, и догнать «СПБ Биржу» сможет нескоро. На бирже торгуют уже более 12 млн розничных игроков через 46 брокеров. Обороты биржи растут стремительно, и такими темпами биржа сможет вскоре стать интересным объектом на рынке M&A.
Mercury Group
Mercury Retail — крупнейший российский ретейлер, в сеть которого входит более 13 500 магазинов по всей стране. Крупнейшие бренды сети «Красное & Белое» и «Бристоль» имеют схожую модель местного доступного магазинчика в духе американских 7-Eleven или даже Duane Reede в Нью-Йорке.
Последние шесть кварталов компания показывает двузначный рост like-for-like продаж. Выручка за прошлый год достигла отметки в 8 млрд долларов. Бизнес — рентабельный. Благодаря эффективной и отлаженной бизнес-модели, Mercury Retail показывает самые высокие уровни по маржинальности EBITDA на рынке ретейла в России.
ВкусВилл
ВкусВилл — крупнейший игрок рынка foodtech и бренд здорового питания с сетью розничных магазинов. Этакий российский аналог Trader Joe's или Whole Foods WFM 0.0%, но в добавок еще и один из самых узнаваемых брендов в стране с популярным мобильным приложением. Тут можно почитать подробный анализ бизнес-модели «ВкусВилла», а лично мне добавить что-то сложно, так как дальше названия я рынок «foodtech» не знаю. А вы уж как-нибудь сами!
Familia
Лидирующий дисконт-аутлет без явных конкурентов. Их часто сравнивают с TJ Maxx за схожесть бизнес-моделей, которая дает покупателям возможность «поохотиться» — брендовые вещи компания предлагает с большими скидками. В отличие от аналогов в США, Familia оперирует на рынке со значительно большим потенциалом роста. Банки Goldman Sachs GS —0.3% и Baring Vostok приобрели 49% компании в 2016 году, а TJX купила 25% в 2019 году за 225 млн долларов США. Для них актив явно выглядит особенно лакомым.
Металлоинвест
Эта компания — мировой лидер по производству и поставкам горяче-брикетированного железа, из которого производят «зеленую» сталь.
То есть это будет интересно российским ESG-фондам. Ага, понятно!
Bloomberg ранее писал, что ожидают IPO в 2022 году с капитализацией под 20 млрд долларов США. Стальная промышленность — одна из самых «грязных» в мире, так как на нее приходится от 7 до 9% всех глобальных выбросов парниковых газов по данным World Steel. Инвесторы оказывают на компании давление, чтобы те переходили на «зеленые» технологии. Россия тоже идет по этому пути, так как это дает отличную возможность привлечь внимание «зеленых» капиталистов из суверенных фондов в Европе, особенно в Скандинавии, питающей особую любовь к инвестициям в России.
Открытие
Логотип компании заметен во всей его неоновой красоте напротив Дома Правительства РФ. Когда-то это был частный банк. Потом он сдулся и ушел под управление ЦБ РФ. В настоящее время «Открытие» — один из крупнейших государственных банков в стране, который приватизируют в ходе IPO в 2022 году. У этого популярного бренда есть все шансы отхватить часть рынка у Сбербанка, если они смогут собраться и все сделать правильно.
У «Открытия» нет амбиций стать гигантской финансовой экосистемой в отличие от «Сбера». «Открытие» позиционирует себя как финансовый бизнес-партнер на рынке b2b, а также как традиционный банк с упором на розничных клиентов. В первой половине года прибыль банка выросла в 2,6 раза по сравнению с аналогичным периодом 2020-го года, дойдя до 282 млн долларов США, в то время как выручка в тот же период выросла на 23% до 1,37 млрд долларов США.
Вот такие, дамы и господа, у нас топовые игроки.
Алина Сычева, управляющий директор Sova Capital в Лондоне, рекомендует российским компаниям, запланировавшим IPO, готовиться к конкуренции. По ее словам, эти компании «ожидает насыщенный, активный рынок».
Число российских компаний, запланировавших публичное размещение акций, стабильно растет. Следует заметить, что лишь одна компания из этого списка не относится к традиционной углеродной топливной экономике. «Российский бизнес становится все более зрелым», — добавляет Алина Сычева. «Компании смогли преодолеть пандемию, адаптировав свою бизнес-модель. Ряд компаний уже далеко продвинулись в подготовке к публичному размещению».
