Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ
В Европе нарастают сомнения относительно стабильности американской экономики — пока еще крупнейшей в мире. Европейское рейтинговое агентство Scope понизило кредитный рейтинг США с AA до AA–, что считается тревожным сигналом. Причина этого решения — рекордный рост госдолга США, внутриполитическая напряженность и отсутствие финансовой дисциплины. Особое внимание инвесторов приковано к росту государственного долга, который недавно достиг исторического максимума — около 37 триллионов долларов. Аналитики отмечают также "растущую политическую неопределенность" и "снижение фискальной дисциплины", которые могут подорвать доверие к надежности американской кредитно-денежной системы. Поводом для беспокойства стала не только текущая бюджетная ситуация, но и долгосрочная динамика: США тратят значительно больше, чем получают, а снижение налогов и пакеты мер экономического стимулирования еще больше сужают бюджетное пространство. По оценкам экспертов, новые налоговые реформы могут увеличить дефицит бюджета на три – пять триллионов долларов в течение следующих десяти лет.
Рейтинговые агентства Moody’s, Fitch и Standard & Poor’s уже отреагировали на эту ситуацию. Fitch отозвало высший рейтинг США в 2023 году, а Moody’s недавно последовало его примеру, понизив рейтинг с Aaa до Aa1. Причины все те же: рост процентных платежей, застой в процессе реформ и политический тупик в конгрессе.
Решение европейского агентства Scope является еще одним свидетельством того, что рынки все чаще учитывают политическую неопределенность в Вашингтоне. Хотя высокий уровень долга является управляемым для экономики такого размера, как у США, он приводит к росту расходов на финансирование, а в долгосрочной перспективе — к нагрузке на бюджет. Для инвесторов это означает, что, хотя казначейские облигации США остаются востребованными в качестве "безопасной гавани", премии за риск могут вырасти в будущем. Доллар также может со временем потерять стабильность, если доверие продолжит падать.
Грозит ли Америке банкротство? Как долго может существовать долговая экономика? На эти вопросы в серии интервью немецкоязычным СМИ (Focus, FAZ, ZDF, WISO) попытался дать ответ ведущий немецкий экономист Ханс-Вернер Зинн, долгое время возглавлявший мюнхенский экономический институт IFO. По мнению Зинна, долго такая ситуация не продержится, американцам надо предпринимать решительные меры уже сейчас. Введение пошлин — одна из таких мер. Но все идет не так, как они предполагали. В этой связи риск банкротства Америки значительно возрос. Важен тот факт, что Трамп признал необходимость сокращения дефицита. Вместе с тем не может бесконечно продолжаться ситуация, когда в Америке становится все меньше заводов, а торговые центры, где люди могут покупать в кредит, переполняются импортными товарами.
По мнению Зинна, американцам необходимо туже затянуть пояса. Ни одна страна не может позволить себе жить не по средствам бесконечно. Нынешний уровень жизни и весь американский мир, состоящий исключительно из торговых центров и немногих фабрик, в долгосрочной перспективе неустойчив. Десятилетиями американское государство вкладывало огромные средства в зарубежные займы, чтобы финансировать отрицательное сальдо текущего счета. Это затрагивает не только государственный сектор, но и все секторы экономики, включая частные домохозяйства. До сих пор такая стратегия работала. Возможно, это связано с особым статусом доллара, который является бесспорно ведущей международной валютой: 55–60% всех мировых валютных резервов хранятся в долларах. Одновременно этот особый статус способствовал и ускорял накопление долга, поскольку он обеспечивал высокий кредитный рейтинг.
Однако ситуация зашла слишком далеко, заимствования становятся все более дорогими для американцев. Американское рейтинговое агентство Moody's понизило кредитный рейтинг правительства США, лишив его высшего рейтинга AAA. Агентству Moody's, безусловно, было нелегко принять решение о понижении рейтинга своей страны. Однако оно было вынуждено пойти на этот шаг, иначе оно бы потеряло доверие инвесторов.
Ханс-Вернер Зинн отмечает, что рынок капитала подает тревожные сигналы. Если кредитный рейтинг Америки ухудшается, премии за риск по процентным ставкам растут. Американское правительство сейчас тратит от 12 до 13 процентов своего бюджета на выплату процентов, в зависимости от метода расчета. Это очень много.
Соотношение долга США к ВВП составляет 123%. Для крупнейшей экономики мира это представляет собой огромную сумму.
Главный вопрос, стоящий перед советниками Трампа — как сохранить кредитоспособность Америки, не создавая впечатления банкротства? Одно из предложений — попросить институциональных инвесторов конвертировать краткосрочные государственные облигации в долгосрочные, со сроком погашения до 100 лет. Процентные ставки по ним были бы очень низкими. Но для такой страны, как США, это практически немыслимо. Тем не менее сам факт публичного обсуждения этой идеи вызвал серьезное беспокойство на Уолл-стрит, привел к оттоку капитала и снижению курса доллара.
Американцы пытаются договориться со своими основными кредиторами. Китайцы уже продали часть своих американских ценных бумаг, но остаются крупными кредиторами, как и Япония. На самом деле, по мнению Зинна, американские казначейские облигации уже почти никому не нужны, крупные инвесторы в значительной степени утратили к ним доверие.
Вопрос: Трамп хочет, чтобы европейцы платили за НАТО, за конфликт на Украине, за торговый дефицит США, а теперь еще и за американский госдолг! Сработает ли такая стратегия?
Ханс-Вернер Зинн: Все эти уловки, учитывая сложную ситуацию в США, понятны, но крайне неприятны остальному миру. Угрозы введения пошлин Трампом преследуют именно эту цель: предотвратить неплатежеспособность США путем оказания экономического давления на торговых партнеров.
Вывод немецкого экономиста: Америка должна наконец научиться жить по средствам и не тратить больше, чем зарабатывает. Десятилетиями американцы жили благодаря непомерной привилегии: они могли брать кредиты в валюте, которую сами печатают и которая является мировым платежным средством. Но это работает только до тех пор, пока кредиторы принимают доллары. А это случается все реже. Десятилетиями Соединенные Штаты потребляли больше, чем производили, компенсируя этот дисбаланс за счет внешнего долга. В настоящее время государственный долг США превысил 37 триллионов долларов. Это включает как внутренний, так и публичный долг, и является рекордным показателем в истории страны. Ежегодно долг увеличивается более чем на 1 триллион долларов.
Америка судорожно пытается решить долговой вопрос. Это стало ясно после 28 февраля 2025 года — сразу после визита президента Украины Зеленского в Белый дом. Мир стал свидетелем своего рода вымогательства: Трамп хотел получить значительную часть природных ресурсов Украины в обмен на защиту страны. Когда Зеленский замешкался с подписанием, Трамп отключил связь с американскими радарами для ВСУ. Позже Зеленский действительно подписал аналогичное соглашение. Подробности этого соглашения нам неизвестны, оно никогда не публиковалось, но вряд ли оно выгодно Украине.
— Что произойдет, если США окажутся в долговой ситуации, подобной греческой? Спровоцирует ли это серьезную глобальную рецессию?
— Никто не может этого предсказать. Но факт остается фактом: отрицательный чистый внешний баланс США, то есть разница между активами иностранцев в США и активами американцев за рубежом, составляет примерно 26 триллионов долларов. И каждый год к этой цифре добавляется более 1 триллиона долларов.
— Республиканцы сосредоточены на росте экономики — посредством снижения налогов, пошлин и дерегулирования. Может ли экономический рост решить проблему долга?
— Нет, это огромное заблуждение. Еще больше долга создает лишь кратковременный инфляционный бум, а не реальный рост. Америке необходимо наконец ограничить частное потребление, чтобы большая часть валового внутреннего продукта высвобождалась для инвестиций.
— Если бы вы могли посоветовать Трампу, что бы вы подсказали?
— Для Трампа сейчас настало время произнести речь, пропитанную "кровью, потом и слезами": американский образ жизни больше не является финансово устойчивым. Часто задаешься вопросом, откуда берется такой уровень жизни — торговые центры повсюду, но почти нет производства. Однако сдержанность в потреблении и экономия — это последнее, о чем Трамп когда-либо задумывался. К чести Трампа, он действительно решает определенные проблемы. Однако решения, которые он сейчас предлагает, не очень приемлемы для остального мира.
20
Грозит ли Америке банкротство? Как долго может продолжаться долговая экономика? /// Как убийца, бандит и мошенник может стать банкротом?! В лучшем случае он своих кредиторов пошлет подальше, вручив им какие-нибудь фантики или грамоту "Лучшему инвестору на долгие лета", а может просто объявить "спонсором террористов" и разбомбить к чёрту, если докучать будет. Вариантов куча.
12
//Вывод немецкого экономиста: Америка должна наконец научиться жить по средствам и не тратить больше, чем зарабатывает.// - простите дилетанту вопросик: а что, Америка еще хоть что-то зарабатывает? На большой дороге и в темных переулках? --------- //...своего рода вымогательства...// 😊. Это - "трампономика".
