Инвесторы, ориентированные на российский рынок, вам следует быть начеку. Посмотрите на факты, приведенные ниже. Угрозы Европы ввести санкции — это новые проблемы и препятствия во всем, что связано с Россией.
Власти Германии подтвердили, что оппозиционер Алексей Навальный был отравлен «Новичком», веществом нервно-паралитического действия, которое ранее было использовано в английском городе Солсбери против бывшего российского офицера военной разведки Сергея Скрипаля и его дочери Юлии. Канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что дать объяснения по поводу этого отравления может только российское правительство, и призвала международную общественность отреагировать на инцидент, «повысив вероятность введения санкций против России», говорит Густаво Медейрос (Gustavo Medeiros), аналитик по развивающимся рынкам лондонской компании «Эшмор» (Ashmore).
Санкции со стороны Германии пока не касаются «Северного потока — 2», газопровода, который строится параллельно уже существующему газопроводу «Северному потоку — 1», но Вашингтон может усилить давление. Это представляет риск для владельцев ценных бумаг инвестиционного фонда VanEck Russia (RSX).
Весь год ситуация с RSX складывалась неважно из-за обрушившегося на экономику двойного удара — пандемии и снижения цен на нефть, двух факторов, полностью вышедших из-под контроля России. Россия наряду с Бразилией, Индией и США вошла в число стран, наиболее пострадавших от пандемии.
Но по сравнению со всеми остальными инвесторы, работающие на российском рынке, были вознаграждены за то, что покупали по низким ценам. С 23 марта индекс RSX вырос на 44,8%, опередив индексы рынков стран-членов БРИКС и индекс развивающихся рынков MSCI. Надо полагать, что это ненадолго. В последний месяц индекс российского рынка отстает от них по всем показателям, и снижение составляет более 6%.
«Хотя угроза введения санкций присутствует всегда, она, по всей видимости, вырастет», — говорит экономист по развивающимся рынкам лондонского отделения «БНП Париба Банк» (BNP Paribas) Луис Эдуардо Пейшото (Luiz Eduardo Peixoto).
Прочные основные показатели указывают на то, что у России есть солидный резерв на случай непредвиденных обстоятельств, чтобы нейтрализовать геополитическую неопределенность. То, что страна существует в условиях санкций уже не один год, означает, что экономика страны относительно устойчива к таким угрозам — и инвесторы тоже, до тех пор, пока владение основными акциями в портфеле RSX не станет вне закона.
Золотовалютные резервы России, которые составляют колоссальные 34% от ВВП, за время пандемии увеличились.
Большинство государственных компаний страны, в том числе «Газпром», мажоритарный владелец «Северного потока — 2», обладают солидными финансами и не испытывают острых проблем с ликвидностью. Банкротства российских государственных предприятий на этот раз не будет.
Газопровод «Северный поток — 2», соединяющий Россию с Германией, так или иначе, в значительной степени нейтрализовал финансовый шок от санкций США благодаря деньгам «Газпрома». Практическое воздействие санкций на европейских трубоукладчиков было ограниченным. Поэтому реально остановить строительство «Северного потока — 2» можно было бы только с помощью санкций против, например, немецких компаний «Юнипер» (Uniper) и «Винтерсхалл» (Wintershall), а также против британского гиганта «Роял Датч Шелл» (Royal Dutch Shell).
По сообщениям СМИ, Вашингтон пытается согласовать с Брюсселем и Берлином принятие мер в отношении «Северного потока» в качестве наказания за отравление Навального.
Партнеры по проекту строительства «Северного потока — 2» провели «самоцензуру» по этому вопросу.
С учетом того, что около 40% природного газа поступает в Европу из России (со временем эта доля, вероятно, увеличится, поскольку добыча газа в странах ЕС сокращается в пользу других источников энергии — энергии ветра и солнечной энергии), в итоге Россия попросту станет основным источником поставок энергоносителей в Европу. По данным исследования, проведенного Институтом энергетики Кельнского университета, благодаря «Северному потоку — 2» (когда он будет полностью введен в эксплуатацию), цены на природный газ в ЕС могут снизиться на 5%, поскольку объемы поставок будут огромными.
«Из-за постоянной угрозы введения санкций (российские) рынки в ближайшие месяцы будут в напряжении ввиду опасений в связи с экономическим ущербом и неопределенностью относительно времени введения и масштабов (новых) ограничительных мер», — говорит Пейшото.
США потребовалось почти полгода, чтобы ввести санкции, связанные с отравлением Сергея Скрипаля в 2018 году. Кроме того, причиной дальнейшей задержки в принятии мер против России, страны, которая постоянно подвергается критике со стороны Демократической партии и Джо Байдена, могут стать сроки проведения президентских выборов. Но как поступит Байден с делом Навального и «Северным потоком — 2», если победит? Любой вариант вызовет недовольство Германии, если только Байдену не удастся убедить немцев отказаться от проекта вообще. Трамп этого сделать не смог. Немцы сослались на национальный суверенитет. Станет ли инцидент с Навальным переломным моментом? Если да, то больше всего пострадает «Газпром».
Но чтобы оставаться мировым и национальным газовым гигантом, «Северный поток — 2» ему не нужен.
