Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ
Компания Euroclear заработала на инвестировании замороженных активов России почти два миллиарда евро, пишет Corriere. США и Канада выступают за использование этих средств на благо Украины, но европейцы — против. Последние опасаются, что такой шаг отпугнет другие страны от рынка еврооблигаций.
Одним из последствий конфликта на Украине стало то, что прибыль бельгийского депозитария Euroclear за первое полугодие этого года увеличилась на 1,7 миллиарда евро. Euroclear — это малоизвестный, но жизненно важный узел финансовой архитектуры Европы, который находится в Брюсселе и является центральным депозитарием для всех сделок с облигациями. В списке основных акционеров этой компании находятся государственные банки развития Франции и Бельгии, а также американский банк Jp Morgan, Лондонская фондовая биржа и Центральный банк Китая. Именно сюда поступают денежные потоки от инвестиций, номинированных в евро и принадлежащих Центральному Банку России, при наступлении срока погашения облигаций. Но поскольку резервы Москвы заморожены из-за европейских санкций, Euroclear не может перевести средства в Россию: деньги накапливаются в Брюсселе, и финансовая организация безопасно реинвестирует часть из них, получая купонный доход.
Читайте ИноСМИ в нашем канале в Telegram
Читайте ИноСМИ в нашем канале в Telegram
В середине текущего года на руках этой бельгийской компании находились средства Российской Федерации в размере около 200 миллиардов евро. Вполне вероятно, что к декабрю почти все замороженные резервы Москвы окажутся на счетах брюссельского депозитария, а купонный доход 2023 года составит около трех миллиардов. Эта ситуация беспрецедентна: половина ликвидных средств, принадлежащих гражданам одной из крупнейших экономик мира, будучи замороженной, продолжает обеспечивать новые поступления денежных средств.
Более активное управление фондами теоретически может приносить до десяти и более миллиардов в год. Именно эти расчеты лежат в основе предложения некоторых правительств и лидеров стран Европы или G7: использовать средства, полученные от реинвестирования российских резервов, для покрытия расходов Украины. В этом случае речь идет о передаче Киеву не денег Москвы — это было бы нарушением международного права, — а средств, полученных в результате гарантированного управления Euroclear деньгами Москвы. Таким образом можно было бы, пусть и с риском, покрыть хотя бы часть из тех денег, которые требуются министру финансов Украины Сергею Марченко (а это более 40 миллиардов долларов в год) — чтобы на Украине могли выплачивать зарплаты, покрывать основные расходы и крепко держаться на ногах.
В рамках G7 мнения по этому вопросу разделились: европейцы не соглашаются с внешнеполитическим истеблишментом США и правительством Канады, которые настойчиво требуют от Брюсселя использовать средства, полученные от российских фондов. В Европе также наблюдается внутренний раскол по поводу этого предложения. Европейский центральный банк возглавляет оппозиционный лагерь, а в рядах сторонников использования средств на благо Украины — председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен (Ursula von der Leyen). Последнее предложение по этому вопросу поступило от французского правительства: Париж предлагает направить потоки денежных средств от реинвестирования российских государственных резервов в целевой фонд, подразумевая его использование в пользу Киева в будущем.
Сделать это будет отнюдь не просто. Летом президент ЕЦБ Кристин Лагард (Christine Lagarde) в письменном виде изложила Шарлю Мишелю (Charles Michel), своему коллеге по Европейскому совету, все причины своего прохладного отношения к этой инициативе. Письмо Лагард является конфиденциальным, поэтому его точное содержание неизвестно. Однако президент ЕЦБ опасается негативных последствий такого шага, даже если бы он был законным и представлен в виде налога на "сверхприбыли" Euroclear. По мнению ЕЦБ, использование доходов от российских резервов станет сигналом для других стран, что рынок номинированных в евро ценных бумаг для них рискован, поскольку европейские власти могут изъять размещенные средства по политическим причинам. Роль евро как мировой резервной валюты окажется под угрозой, а в случае постепенного выхода крупных государственных фондов из европейских ценных бумаг процентная стоимость долга Италии или Франции может возрасти. Безусловно, именно эти оценки побудили правительства Рима, Парижа и Берлина в последние месяцы выступить против конфискации и прямого использования российских резервов для финансирования Киева.
Недавнее исследование, проведенное тремя экономистами ЕЦБ, показывает, что эти опасения небезосновательны. После заморозки российских резервов в 2022 году группа стран, политически наиболее близких к Москве, начала накапливать больше золота в своих резервах в качестве альтернативы евро и доллару. Недавно бывший лидер Бразилии Дилма Роуссефф (Dilma Rousseff), президент созданного Китаем Нового банка развития, стала продвигать идею, что евро и доллару нельзя доверять в развивающихся странах. Таким образом, Европа оказалась между двух огней: с одной стороны, необходимость поддерживать Украину с постоянно растущими затратами, с другой — страх потерять свою значимость в международной финансовой системе, которую союзники России хотят перекроить в свою пользу.
Автор статьи: Федерико Фубини (Federico Fubini)
Автор статьи: Федерико Фубини (Federico Fubini)
