Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ
Аналитики указывают на опасный перекос рынка на фоне того, как цена на серебро достигла 108 долларов, пишет BI. Драйвером взрывного роста стали спекуляции в Шанхае, которые разогнали цены вопреки логике промышленных потребителей. Однако эксперты прогнозируют, что приближающийся Китайский Новый год может быстро охладить этот пыл.
Хуэйлен Тань (Huileng Tan)
- —Серебро рвется ввысь, хотя инвесторы во фьючерсы и ETF сдают назад.
- —Китайцы покупают, а это поднимает цены до такого уровня, который может стать испытанием даже для промышленного спроса.
- —Аналитики предупреждают: фиксация прибыли может произойти до закрытия торгов на китайский Новый год по лунному календарю.
Беспрецедентный рост цен на серебро застал некоторых инвесторов врасплох, но не Уолл-Стрит возглавляет эту кавалерийскую атаку.
В начале вторника спотовые цены на серебро составляли около 108 долларов за тройскую унцию, немного снизившись после рекордного показателя свыше 117 долларов. Пока в этом году цены поднялись примерно на 50 процентов, легко обойдя повышение цен на золото в 16 процентов.
Отчасти такой рост цен можно объяснить спросом промышленных потребителей, которые обеспокоены возможным дефицитом поставок. Однако цены сегодня приближаются к уровню, когда этот спрос, на долю которого в нормальный год приходится около 60% от общего объема потребления серебра, "может со временем начать страдать", написал в понедельник Оле Хансен, руководящий отделом товарно-сырьевой стратегии в Saxo Bank.
Хансен указывает на данные товарной биржи Comex и инвестфонда ETF, которые показывают, что инвесторы за последний месяц гораздо больше продают, а не покупают.
"Таким образом, остается розничный инвестиционный спрос на монеты и слитки, и не в последнюю очередь очень сильные и настойчивые закупки китайцев", — написал Хансен.
Китайский спрос подтолкнул цены на серебро в Шанхае выше лондонских контрольных показателей, и эта разница увеличивается, достигнув рекордного значения более 14 долларов.
"Пока это превышение остается значительным, трейдеры и инвесторы в других местах могут приободриться, поверив, что лондонские и нью-йоркские цены остаются слишком низкими", — добавил Хансен.
Спекулятивные действия индивидуальных инвесторов среди розничных инвесторов в Китае в последние недели последовательно выводят цены на серебро на новые рекордные высоты. Аналитики предупреждают, что такие действия могут усилить волатильность.
Но рост цен на серебро получает очень важную поддержку.
Рынок по-прежнему ограничен, а подразумеваемая ставка аренды — стоимость заимствования физического серебра — по-прежнему составляет почти три процента, на что указывает в своей вышедшей в понедельник записке BMI Research. На сбалансированном рынке ставка аренды обычно приближается к нулю.
Серебро сегодня "кажется дорогим" по отношению к золоту. По данным BMI, соотношение золото-серебро, указывающее на количество унций серебра, на которые можно купить одну унцию золота, находится на четырехлетнем минимуме.
"Мы считаем, что рост серебра на прошлой неделе в основном объясняется теми же причинами, что и рост золота. К такому увеличению цен привели спекулятивные покупки", — пишет BMI.
Эта исследовательская фирма прогнозирует, что в предстоящие месяцы цены на серебро пойдут вниз, так как дефицит предложения снизится, а промышленный спрос начнет расти.
Ключевой риск — это замедление китайской экономики. BMI отмечает, что спрос китайской отрасли солнечных панелей, которая является одним из крупнейших промышленных потребителей серебра, мог достигнуть пика в 2025 году.
Хансен также предупреждает о возможных рисках накануне долгих китайских новогодних праздников, начинающихся в следующем месяце. Шанхайская фьючерсная биржа будет закрыта с 16 по 23 февраля.
"Если фиксация прибыли со временем укрепится, такое давление частично даст о себе знать до закрытия китайского рынка", — написал Хансен.
