Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ
Центробанки многих стран будут повышать процентные ставки, это стало одним из последствий войны Трампа против Ирана, передает Bloomberg. Результатом станет снижение доступности кредитов и рост стоимости большинства товаров и услуг.
Война Дональда Трампа против Ирана, может, и закончилась, но ее последствия для мировой денежно-кредитной политики будут ощущаться еще долго.
По данным Bloomberg Economics (BE), в условиях неустойчивого перемирия на Ближнем Востоке траектория изменения процентных ставок центральных банков по всему миру на ближайшие годы сместилась в сторону повышения.
Приведенные в этой статье прогнозы в отношении затрат по кредитам показывают, что до 2028 года они вырастут на 0,5 процентного пункта (п.п.) или более по сравнению с показателями, которых ожидали до начала войны. Такой прогноз отражен как в глобальном индексе ставок BE, так и в отдельных показателях для стран с развитой экономикой.
Такой прогноз отражает изменяющиеся риски инфляции, в том числе те, которые могут возникнуть в результате гонки по внедрению искусственного интеллекта. Ценовая динамика по-прежнему остается под влиянием энергетического шока, спровоцированного закрытием Ормузского пролива.
Прогнозы Bloomberg Economics демонстрируют, что непосредственное влияние на стоимость жизни потребителей и предприятий обострится, поскольку кредиты и ипотечные займы будут стоить дороже.
Ранее в этом году Bloomberg Economics прогнозировал, что к середине 2027 года ставка Федеральной резервной системы опустится на 1 п.п. вместо предполагаемого сегодня снижения всего на 0,25 п.п.. Ожидается, что Европейский центральный банк повысит ставку до уровня, который будет на 0,5 п.п. выше, чем предполагалось изначально, а затем постепенно снизит ее.
Что говорят в Bloomberg Economics:
"Уроки инфляции, пережитой после пандемии, заставили центральные банки в целом занять жесткую позицию. На фоне стремительного роста цен, пусть даже кратковременного, готовность отказаться от этой "ястребиной" риторики выглядит ограниченной — наши индикаторы позиций центральных банков в целом остаются в "ястребиной" зоне, даже несмотря на снижение цен на нефть". Джейми Раш, руководитель отдела глобальной экономики
Прогноз BE также указывает на то, что мировая экономика демонстрирует способность выдерживать более высокую стоимость долговых обязательств, что свидетельствует о ее потенциале противостоять периодическим потрясениям.
Тем не менее, учитывая склонность Трампа к дестабилизации обстановки — ведь за прошлогодней кампанией по повышению пошлин США последовала война — эта устойчивость, несомненно, вскоре вновь станет предметом серьезного испытания.
Федеральная резервная система США
- —Текущая ставка по федеральным фондам (верхний предел): 3,75%
- —Прогноз Bloomberg Economics на конец 2026 года: 3,75%
- —Прогноз Bloomberg Economics на конец 2027 года: 3,5%
- —Рыночные ожидания: трейдеры рассчитывают на одно повышение на 0,25 п.п. с вероятностью второго повышения к концу года, равной 20%.
В ФРС началась эра [ее нового председателя] Кевина Уорша, и она, вероятно, повлечет за собой целый ряд изменений.
Инвесторы уже повысили ожидания относительно роста ставок в этом году после того, как новый председатель на своей первой пресс-конференции в июне подчеркнул приверженность борьбе с инфляцией. Согласно их последним прогнозам, примерно половина членов ФРС ожидает как минимум одного повышения в этом году.
Уорш также продвигает новую коммуникационную стратегию, включая сокращение прогнозов на будущее, что означает, что инвесторы получат меньше сигналов о направлении политики. По мнению опытных наблюдателей, это потенциально радикальное изменение, которое несет в себе как новые возможности, так и риски.
То, как ФРС будет вести политику в области ставок в ближайшие месяцы, может иметь серьезные последствия для ноябрьских промежуточных выборов в США. Инфляция и доступность товаров и услуг имеют приоритетное значение для многих американцев, особенно после войны против Ирана, которая привела к росту цен на энергоносители и другие товары. Трамп продолжает призывать к снижению ставок, но пока неизвестно, удастся ли выбранному им лично главе ФРС создать экономические условия, необходимые для этого.
В конце августа ФРС проведет ежегодный симпозиум в Джексон-Хоуле. Совет управляющих Федеральной резервной системы часто использовал этот форум для объявления важных новостей, и аналитики с интересом будут следить за тем, поступит ли подобным образом Уорш, который обещал "смену курса" и создает несколько рабочих групп для тщательного анализа того, как ведется денежно-кредитная политика.
Что говорят в Bloomberg Economics:
"ФРС, вероятно, сохранит ставки на прежнем уровне до конца 2026 года, поскольку рассмотрение реформ рабочими группами Уорша оправдывает решение комитета, занимающего все более "ястребиную" позицию, оставаться в режиме выжидания. BE прогнозирует, что ФРС возобновит снижение ставок в первой половине 2027 года, когда эффект от снижения инфляции и рост производительности за счет искусственного интеллекта станут более очевидными". Эндрю Сэйчер
Европейский центральный банк
- —Текущая ставка по депозитам: 2,25%
- —Прогноз Bloomberg Economics на конец 2026 года: 2,5%
- —Прогноз Bloomberg Economics на конец 2027 года: 2%
- —Оценка рынка: свопы указывают на вероятность повышения ставок на 25 базисных пунктов к концу года, которая составляет около 80%, и предполагают дальнейший рост к началу следующего года.
Прогресс в деле установления мира на Ближнем Востоке дал ЕЦБ время для оценки июньского решения о повышении ставок впервые с 2023 года. Переговоры между США и Ираном вызвали резкое снижение цен на нефть, что отразилось на инфляции, в том числе на базовом ценовом давлении и на внимательно отслеживаемом индексе цен на услуги. Некоторые политики сегодня сомневаются в необходимости дальнейших мер, что заставляет инвесторов колебаться по поводу возможности очередного повышения ставок в этом году.
Другие чиновники, однако, не спешат давать сигнал об облегчении напряжения. Они предупреждают, что первоначальный скачок цен на энергоносители по-прежнему сказывается на экономике и может побудить работников требовать повышения заработной платы, поскольку инфляция на продовольственные товары и услуги ускоряется. На сентябрьском заседании, на котором представят новые экономические прогнозы, различия во мнениях могут вылиться в открытый конфликт.
Что говорят в Bloomberg Economics:
"Тон недавних выступлений [главы ЕЦБ Кристин] Лагард свидетельствует о том, что она по-прежнему поддерживает повышение ставки в сентябре, и мы по-прежнему ожидаем повышения на 25 базисных пунктов. Однако падение цен на нефть после объявления о заключении соглашения между Соединенными Штатами и Ираном, а также замедление инфляции в еврозоне в июне снижают вероятность такого дополнительного повышения. По всей видимости, этим закончится текущий цикл ужесточения денежно-кредитной политики". Дэвид Пауэлл
